Dola itaanguka lini? Jinsi ya kuchambua hali katika soko la fedha za kigeni na kuelewa: dola kuanguka au kupanda?

2024 Mwandishi: Howard Calhoun | [email protected]. Mwisho uliobadilishwa: 2023-12-17 10:41

Kiwango cha ubadilishaji cha dola ya Marekani dhidi ya ruble kimekuwa kisicho imara sana katika miaka ya hivi karibuni: baada ya mgogoro wa 2008-2009. Sarafu ya Marekani imeshuka thamani kwa kiasi kikubwa. Mnamo 2013 na mapema 2014, ilikua tena. Wataalamu wa soko wanaamini kuwa hali hiyo, pamoja na jibu la swali la iwapo dola itaanguka, inachangiwa na mambo mbalimbali ya kiuchumi na kisiasa.

Bei ya mafuta

Kulingana na moja ya maoni, kiwango cha ubadilishaji cha dola dhidi ya ruble mnamo 2014 kitatofautiana sana. Ukuaji mkali wa sarafu ya Amerika inaweza kuambatana na urejesho mzuri wa nafasi za noti ya Kirusi. Kiwango cha ubadilishaji wa ruble, kulingana na wataalam, kwa kiasi kikubwa inategemea bei ya mafuta. Kadiri inavyokuwa juu, ndivyo dola inavyozidi kuwa dhaifu. Ikiwa bei ya mafuta itashuka, basi serikali ya Urusi, ili kulipa fidia kwa kupunguzwa kwa bajeti, inapunguza thamani ya ruble ili kupata zaidi kutoka kwa mauzo ya "dhahabu nyeusi".

Wakati huohuo, takwimu chanya za uchumi mkuu zinazotoka Marekani, pamoja na kuondoka taratibu kwa Umoja wa Ulaya kutokana na mdororo wa muda mrefu wa uchumi, zinapendekeza kwamba bei za mafuta zitasalia katika kiwango cha juu (takriban $100 kwa pipa). Kiwango cha ubadilishaji wa ruble, kwa hivyo, kinaimarishwauendelevu wa uchumi wa Magharibi. Mnamo 2014, ikiwa bei ya mafuta itashuka kwa kasi, sarafu ya Kirusi itashuka kwa bei dhidi ya Marekani. Ikiwa ni kinyume chake, kilichobaki ni kungoja dola kuanguka.

ruble si dhaifu

Kuna maoni kwamba ruble ya Urusi, kwa ujumla, si sarafu dhaifu hata kidogo. Kulingana na makadirio ya wafuasi wa nadharia hii, noti ya kitaifa ya nchi yetu kwa hali halisi imeimarishwa kwa 60% katika kipindi cha miaka 10 iliyopita. Ikiwa, kwa mfano, wananchi waliweka akiba zao kwa rubles miaka yote hii, basi hakika walishinda. Wakati huo huo, uimarishaji kama huo wa sarafu ya Kirusi, kama wanauchumi wanavyoamini, hivi karibuni au baadaye utashinda na soko. Licha ya kiasi kikubwa cha mauzo ya mafuta, uingiaji wa fedha halisi nchini (kwa njia ya mishahara, uhamisho) ni mdogo. Kwa hivyo, uchumi wa Urusi unaweza kupata shida kutoka kwa hii, na ruble, kama matokeo, itarudisha "deni" la miaka iliyopita kwa dola.

Lakini bado ni "mbao"

Wataalamu wengine wanaamini kuwa ruble ni sarafu ambayo ni vigumu kuwa na uhakika nayo: ni tatizo kutabiri jinsi dola itakavyofanya kazi, ikiwa noti ya Kirusi itaanguka au kupanda. Inatosha kukumbuka miaka ya 90, wakati ruble inaweza kugeuka kuwa "karatasi" isiyo na maana kwa wakati usiofaa zaidi. Sababu nyingi sana za kitamaduni huathiri kiwango cha sarafu ya Urusi: hizi ni bei za mafuta, sera ya Benki Kuu kuhusiana na mfumo wa benki, tabia ya Benki za kibinafsi zenyewe.

Utabiri wa 2014 hauondoi kwamba ruble inashuka thamani - hasa kwa sababu Urusiiliingia WTO, kama matokeo ambayo sehemu ya uagizaji inaweza kuongezeka, wakati uzalishaji wa ndani unaweza kupungua. Kuna takwimu: hadi mwisho wa 2013, kiwango cha ubadilishaji wa euro kilifikia rubles 45, ingawa nyuma mnamo 2012 kiashiria kama hicho kilizingatiwa kuwa hakiwezekani. Kwa hiyo, haiwezekani kuwatenga ongezeko la kiwango cha ubadilishaji hadi vitengo 50 vya sarafu ya Kirusi kwa moja ya Ulaya. Kwa upande wake, uchumi wa Marekani umeonyesha dalili za kuimarika katika miaka ya hivi karibuni, na wataalam wana matumaini zaidi kuhusu dola.

Hakuna maana katika kubahatisha

Licha ya ukweli kwamba wataalamu wa soko wanasalia na tamaa kuhusu ruble, hakuna mtu anayeshauri haswa kuwekeza katika sarafu ya Marekani kama njia ya kuokoa. Kuna toleo ambalo idadi ya watu inaogopa kwa uwongo na nakala zilizotengenezwa na wachumi, na pia inapokanzwa uvumi na kejeli kadhaa kwa madhumuni ya kuwachochea raia wa Urusi kununua pesa nyingi za Amerika iwezekanavyo. "Wamiliki" halisi wa noti sio walanguzi, lakini benki kuu. Hao ndio wanaoamua dola itaanguka lini na itapanda lini.

Kuna maoni ya kufurahisha: ikiwa Warusi wanaweza kwa njia fulani kushawishi Benki Kuu yetu, ambayo bado inafanya kazi, badala yake, kwa kuzingatia masilahi ya oligarchs, na sio watu, basi "pesa" zinaweza kuanguka. bei hadi rubles 30 hadi mwisho wa 2014. Pia, wataalam wengine wanasisitiza kwamba hata ikiwa kuna kuzorota kwa kasi kwa hali ya uchumi, serikali ina ovyo Mfuko wa Hifadhi, ambapo karibu rubles trilioni 5 "zimehifadhiwa". Hii inatosha kufidia nakisi kubwa sana ya bajeti.

Mtazamo wa matumaini

Kulingana na uchunguzi wa mfululizowataalam, katika kipindi cha biashara ya sarafu katika miezi ya hivi karibuni, kulikuwa na hatua wakati Benki Kuu ya Urusi haikufanya uingiliaji wowote wa sarafu wakati wote. Mwendo wa noti ya taifa, kwa hivyo, ulianguka katika kile kinachoitwa "ukanda wa neutral", wakati Benki Kuu haijali ikiwa dola itapanda au kuanguka. Gharama ya "kikapu cha fedha mbili" wakati huo haikuzidi thamani muhimu kwa Benki Kuu ya rubles 41. Kuna sababu za msingi na za kubahatisha zaidi za mwenendo zaidi wa sarafu ya Urusi dhidi ya dola na euro.

Kuhusu ya kwanza - kuna ongezeko kubwa la usawa wa usawa wa biashara ya nje ya Urusi. Hii ni kwa kiasi kikubwa kutokana na uboreshaji wa hali ya kifedha ya nchi za Eurozone, ambazo ni washirika wakuu wa kiuchumi wa nchi yetu. ECB inatabiri kuwa Pato la Taifa la kanda linaweza kukua kwa 1.1% kufikia mwisho wa 2014. Matokeo yake, kunaweza kuongezeka kwa mahitaji ya rasilimali za mafuta kutoka Urusi, pamoja na ongezeko la bei yao. Kwa kuongezea, kudhoofika kwa ruble dhidi ya dola na euro, ambayo ilitokea mnamo 2014, kwa kweli iliboresha usawa wa biashara wa nchi yetu kutokana na uingizwaji wa uagizaji wa kazi. Kwa hivyo sio ukweli kwamba biashara ya Urusi imekaa na kungoja dola kuanguka.

Nambari kutoka jimbo

Wizara ya Maendeleo ya Kiuchumi ya Urusi inatabiri kwamba ruble (katika hali halisi ya ufanisi) itadhoofika kwa 7.4% mwaka wa 2014 (wakati fulani uliopita hesabu ilikuwa ya kushuka kwa thamani ya 1.5%). Idadi hii ilitangazwa katika ngazi ya juu ya uwaziri. Mnamo 2015, sarafu ya Kirusi itaweza, kulingana na Wizara ya Maendeleo ya Uchumi, kuimarisha na0.2%, mwaka 2016 - kwa 1.1%, na kidogo zaidi mwaka 2017 - kwa 0.1%. Kiwango cha ubadilishaji wa ruble dhidi ya dola mwaka 2014, kulingana na idara, kwa wastani masharti ya kila mwaka itakuwa vitengo 36.3 (dhidi ya 33.9 kulingana na hesabu ya awali). Mnamo 2015, "buck" moja inatarajiwa kugharimu noti 38.8 za Kirusi, mnamo 2016 karibu sawa - 38.7, mnamo 2017, pia, bila mabadiliko yoyote - 38.5.

Wizara ya Maendeleo ya Uchumi pia inaamini kuwa wastani wa bei ya kila mwaka ya mapipa ya Urals itaongezeka hadi $104, na mwaka wa 2015-2016. inashuka hadi dola 100 za Kimarekani. Mnamo 2017, "dhahabu nyeusi", kulingana na utabiri wa idara, itaanguka kwa bei hadi $ 98 kwa pipa. Pengine serikali haijiulizi ni lini dola itashuka thamani.

Nambari za mchambuzi

Kulingana na utabiri wa sasa wa benki ya uwekezaji ya UBS, uchumi wa Urusi utakua kwa 1.5% pekee mwaka 2014 (dhidi ya 2.5% ya hesabu za awali), na kwa 2% mwaka wa 2015 (hapo awali ulitarajiwa 2.8%) Kama matokeo ya tathmini ya maono ya hali ya kifedha katika nchi yetu, wachambuzi wa taasisi hii ya mkopo wanatarajia kuwa kikapu cha "fedha mbili", ambacho kilitajwa hapo juu, kitagharimu rubles 44.2 hadi mwisho wa 2014 (hapo awali, takwimu ilikuwa vitengo 40.7 vya sarafu ya Kirusi).

Kuhusu uhusiano kati ya dola na euro, kufikia mwisho wa 2014, wachambuzi wa UBS wanatarajia kuwa kitengo 1 cha sarafu ya Marekani kitagharimu noti 1.25 za Ulaya. Hii ni takriban kulingana na utabiri wa ruble (37.6 kwa dola hadiDesemba 2014). Mnamo 2015, euro dhidi ya "buck", kulingana na UBS, itashuka kwa bei hadi kiwango cha 1.20. Wachambuzi wa benki wanatarajia kuwa Benki Kuu ya Urusi haitaingilia kati biashara ya fedha za kigeni, lakini usizuie kwamba fedha. sera ya Benki Kuu itaimarika. Lakini katika utabiri wao karibu hakuna nafasi ya nadharia kuhusu maendeleo ya uchumi wa nchi yetu wakati dola inaanguka.

Kigezo cha Kiukreni

Wataalamu wa Kirusi hawapuuzi hali ya Ukrainia na tabia ya dola dhidi ya sarafu ya taifa ya nchi jirani - hryvnia. Shirika la Fedha Duniani anaona kiwango cha kuridhisha cha kubadilishana katika mfumo wa 10, 5-11 vitengo ya noti hii kwa "mume". Pia kuna hali ya kukata tamaa, ambayo dola inaweza kupanda kwa bei kwa 12-13 hryvnia. Miongoni mwa sababu ni kuongezeka kwa bei ya gesi kwa Ukraine, kuzorota kwa ushirikiano wa kibiashara na Urusi, ambayo inaweza kusababisha upungufu katika urari wa malipo ya nchi na kusababisha kushuka kwa thamani ya hryvnia. Kipengele cha sera ya IMF yenyewe ni muhimu.

Hazina ikitoa mkopo kwa Ukraini, sarafu ya taifa ya nchi hiyo dhidi ya dola inaweza kuimarika. Sehemu kutoka kwa IMF inaweza kuwa ishara nzuri kwa wawekezaji kutoka nje ya nchi na wajasiriamali. Moja ya viashirio vingine chanya ni nia ya viongozi wa Russia na Marekani kusaidia kutatua hali ya nchi hiyo kwa njia ya diplomasia. Lakini mchezo wa kisiasa ni mchakato mgumu sana kujua kwa uhakika kama dola itaanguka Ukraine.

Utabiri wa tahadhari

Wataalamu wanabainisha kuwa si vigumu kuelewa jinsi dola itakavyofanya kulingana na "kiwango cha kesho" -kwa sababu ya ukweli kwamba Benki Kuu ya Urusi inachapisha kiwango cha ubadilishaji cha siku ya sasa kama rasmi ya kesho. Ni vigumu zaidi kufanya utabiri wa muda mrefu na haiwezekani kusema bila shaka wakati dola au euro itaanguka. Kiwango cha ubadilishaji wa sarafu ya Amerika kuhusiana na Kirusi inategemea sana vikundi viwili vya mambo. Kwanza, ni kama vile nguvu ya ruble. Inategemea hali ndani ya uchumi wa Urusi na michakato ya kisiasa. Pili, kiwango cha ubadilishaji wa dola dhidi ya sarafu nyingine za dunia (kwanza kabisa, euro), ambayo si rahisi kutabiri. Kwa hivyo, wachambuzi hawawashauri wachezaji wa soko kutegemea sana utabiri wa muda mrefu kuhusu tabia ya noti ya Marekani.