Hedge funds nchini Urusi na ulimwenguni: ukadiriaji, muundo, maoni. Hedge fedha ni

2024 Mwandishi: Howard Calhoun | [email protected]. Mwisho uliobadilishwa: 2023-12-17 10:41

Kivuli cha kipekee cha aina mbalimbali za dhana na nadharia kimekuwa kikifuatwa nyuma ya kila shirika linaloitwa hedge fund kwa miongo kadhaa. Kwa bahati mbaya, bado hakuna kitu cha kushangaza katika hili, na kiini cha kweli na maelezo ya kazi hubakia aina ya farasi wa giza hata kwa wachumi wenye ujuzi. Hii inatokana kwa kiasi kikubwa na neno "ua" katika kichwa - katika mazingira ya usimamizi wa fedha, hii, kwa ujumla, ina maana ya kutoa bima ya hatari za kifedha.

Bila shaka, udanganyifu wa wateja kuhusu mashirika kama hayo, ambayo wengi kwa namna fulani waliyaona kama bima pekee dhidi ya hali mbalimbali za matatizo katika nyanja ya fedha, yalichangiwa kwa ukarimu na ripoti nyingi chanya kutoka kwa fedha zenyewe kuhusu mafanikio ya shughuli zao.. Hata hivyo, kwa kweli, utaratibu huu wa kifedha haufanyi kazi inavyotarajiwa, na hili ni jambo ambalo kila mwekezaji anayependa faida anapaswa kujua.

Kiini na madhumuni ya shirika

Hedge funds ni ushirikiano wa uwekezaji wa kibinafsi, ambao madhumuni yake ni kuongeza faida ya fedha zilizowekezwa na wawekezaji kwa hatari fulani, au kupunguza hatari ya faida fulani (hii inafafanua.neno "ua" katika kichwa - kutoka kwa Kiingereza. ulinzi, bima). Kiini cha fedha hizo kiko katika wazo moja rahisi la kupata faida ya mara kwa mara kulingana na uwekezaji wa wawekaji, bila kujali hali ya sasa ya soko: iwe ni kupungua kwa kawaida au ukuaji unaoonekana. Kwa kazi kama hizi, mikakati changamano ya kifedha hutumiwa, mara nyingi ikiwa ni pamoja na kuongeza nguvu, kununua hisa kwa muda mrefu au mfupi, na mengine mengi.

Uendeshaji mzima wa shughuli mbalimbali za kifedha ambazo hazina inaweza kufanya ni pana sana. Na usimamizi wa hatari pekee kwenye soko ni badala ya haki ya mashirika fulani ya ua, kwa sehemu kubwa kipengele hiki ni moja tu ya zana zinazowezekana za kufanya kazi na fedha, lakini sio kazi pekee.

Kwa kiasi kikubwa, fedha za wawekezaji huwekezwa na wasimamizi katika dhamana zinazouzwa hadharani, hata hivyo, kimsingi, wanaweza kuwekeza katika kila kitu ambacho, kwa maoni na mikakati yao, kinaweza kuleta faida katika siku zijazo: ardhi, halisi. mali, soko la bidhaa, sarafu n.k. Kizuizi pekee katika suala hili kimebainishwa moja kwa moja katika tamko la uwekezaji la hazina.

Wakati huo huo, kiutendaji, fursa kama hizi za uwekezaji mpana hazipatikani kwa kila mtu ambaye anataka kuongeza utajiri wake: ufikiaji wa hedge fund uko wazi kwa wawekezaji "walioidhinishwa" au wataalamu ambao usawa wao lazima uzidi angalau. $ 1 milioni (bila kujumuisha gharama ya makazi yake kuu). Kizuizi hiki kipo kwa kuzingatia ukweli kwambawawekezaji wa kitaalamu tayari wamejitayarisha vya kutosha kwa matatizo na hatari ambazo tamko pana la uwekezaji wa fedha za ua unamaanisha. Kikomo cha idadi ya washiriki wa wawekezaji imedhamiriwa na Tume ya Usalama na Ubadilishanaji ya Amerika na ni kiwango cha juu cha watu 99, ambao angalau 65 lazima wawe, kama ilivyotajwa mwanzoni, "imeidhinishwa" (mwekezaji ambaye mapato yake halisi, kulingana na kwa sheria ya Marekani, lazima iwe angalau $200,000). Kwa kuzingatia anuwai ya hatua zinazowezekana za hazina, hatari inaweza kuwa kubwa sana, ambayo katika ngazi ya sheria inawalazimu wawekezaji kuwekeza kwa njia ambayo hasara yao kamili haihusishi uharibifu wowote kwa bajeti ya familia.

Kuzaliwa kwa mapinduzi na alama yake isiyofutika kwenye uchumi wa dunia

Kipekee kwa wakati na kizazi chake, mkakati wa kutengeneza faida ulivumbuliwa na mwanauchumi wa Marekani Alfred Winslow Johnson, ambaye alianzisha mfuko wa kwanza kabisa wa hedge fund mnamo 1949. Uandishi kwa jina la mfuko wa hedged, vivyo hivyo, ni wake. Alichapisha matokeo ya kazi yake miaka sita tu baadaye, mwaka wa 1965, ambayo ilifanya kelele nyingi na maslahi katika soko. Ndani yake, alielezea kwa kina utaratibu mzima wa kimkakati wa kutengeneza pesa katika soko linaloporomoka na linaloinuka kupitia matumizi ya mchanganyiko wa kuuza bei iliyozidi na kununua hisa za bei ya chini.

Za awali ni dhamana zilizo na thamani ya juu ya sasa, lakini kuna baadhi ya ishara - viashiria kwamba bei yao itashuka katika siku zijazo. Imepunguzwa - nakinyume kabisa, wakati thamani ya hisa ni ndogo, lakini zina sharti fulani na uwezekano wa kukua.

Kwa kutumia mkakati ulioelezwa hapo juu kwa jumla, Jones alipata matokeo ya kuvutia - thamani ya uwekezaji wake katika kipindi cha miaka kumi ya kuwepo kwa hazina ilifikia 670%.

Mkakati wenye mafanikio umeenea sana, na kufikia 1968 nchini Marekani, Tume ya Dhamana na Exchange ilikuwa imesajili takriban vyama 140 vya ushirikiano wa uwekezaji ambavyo vilikuwa chini ya ufafanuzi wa "hedge fund".

Hata hivyo, wazo la kifedha, la kimapinduzi kwa wakati wake, liligeuka kuwa janga la kweli la kifedha karibu na 2008-2009, linalorejelewa katika duru nyingi kama "mdororo mkubwa wa uchumi". Ikizalishwa kwa kiasi kikubwa na uvumi mwingi na unaozidi kuwa tata wa kifedha, msukosuko wa dunia wa miaka hiyo ulipata ushawishi mkubwa kutoka kwa fedha za ua wenyewe, na fedha za ua ni, msingi wao, mashirika ya kubahatisha. Walakini, kwa ajili ya usawa, inafaa kuzingatia kwamba Bubble ya kwanza ya kupasuka ya dhoruba hii ya kifedha ilikuwa ndio nyumba. Mikopo bora ya rehani, ambayo ilitolewa kwa kiwango cha unajimu wakati huo kwa kila mtu (kwa kiasi kikubwa na kwa wale ambao ufadhili wao haukuweza kufunga deni lililotolewa hata kidogo), iliburuta sekta nzima ya fedha na mikopo chini, baada ya ambayo mgogoro huo kwa kiasi kidogo ulienea kwa uchumi halisi wa Marekani na nchi za mabara mengine.

Hifadhi fupi za benki, fedha za ua wa uwekezaji nina hivyo kuzidisha tu hofu ya kifedha inayokua, na kuchochea kwa kiasi kikubwa kuporomoka kwa uchumi wa kiwango cha kimataifa. Na ingawa sehemu ya hatia ya mashirika haya kwa kila kitu kilichotokea wakati huo haiwezi kuepukika, lakini sio wao tu walioathiri matukio hayo. Uchoyo wa watumiaji wenyewe, ambao kwa vyovyote si duni kuliko kiu ya faida kwa upande wa wachumi, ulivutiwa na kuonekana kwa wingi kwa madeni makubwa ya mikopo, ambayo, kwa ujumla, hayalingani kabisa na uwezo wao wa kulipa.

Leo, ulimwengu umepata nafuu kutokana na madhara makubwa ya mgogoro huo, na udhibiti wa shughuli za hedge funds umesasishwa kwa kiasi kikubwa baada ya pigo lisiloweza kurekebishwa kwa taswira yao kama taasisi za kifedha. Kwa jumla, soko la kimataifa lina takriban fedha 12,000 za ua, ambazo mali zake za usimamizi zinafikia matrilioni ya dola za Kimarekani. Hata hivyo, kutokana na utata na katika hali nyingi muundo wa kisheria unaochanganya sana wa mashirika haya, ni vigumu sana kukokotoa kiasi sahihi zaidi cha mali ya fedha mahususi.

Vipengele vya muundo wa utaratibu mmoja

Hedge funds, mara nyingi, ni ushirika wa kipekee katika shirika lao wenye vipengele na nuances nyingi. Baadhi ni ngumu sana na zinachanganya, wakati zingine zinasimamia kwa muundo rahisi na wazi - yote inategemea tu malengo, mikakati na njia za mfuko. Hata hivyo, takriban muundo wowote wa hedge fund unajumuisha vipengele muhimu vifuatavyo:

• Wawekezaji ni wale watu haswa, ambao bila mali zao kuwepo na shughuli za hazina yenyewe haiwezekani. Shirika linatoawawekezaji huduma zao, wale, ikiwa wanakubali, huwekeza sehemu fulani ya mitaji yao. Baada ya hapo, kama matokeo ya matumizi yake sahihi, faida hupatikana kwenye soko kwa msingi huu, kwa mteja na kwa hazina.
• Benki mdhamini, au mlinzi, ni benki ambayo kazi yake kuu ni kuhakikisha uhifadhi salama wa mali za wawekezaji, iwe ni sarafu, dhamana, madini ya thamani n.k. Katika hali nyingine, hazina inaweza kuvutia. "yake" benki kwa ajili ya kufanya na / au usindikaji shughuli (hata hivyo, hii ni hasa kazi tayari kwa broker msingi). Aidha, mlinzi pia huandaa taarifa za miamala iliyofanywa kupitia akaunti ya mfuko; kuangalia kufuata kwa sera halisi ya meneja na orodha ya malengo yaliyotajwa katika mkataba wa mfuko. Bila shaka, jukumu hili kwa kawaida huchezwa na benki kubwa yenye sifa chanya.
• Meneja - mtu au, kama sheria, kampuni inayoamua mkakati mzima wa uwekezaji, huku ikiwajibika kwa kila uamuzi wa hazina. Aidha, meneja wa hedge fund pia husimamia shughuli zote.
• Bodi ya Wakurugenzi - husimamia shughuli za meneja, pamoja na makampuni yanayotoa huduma kwa hazina. Bodi imeidhinishwa kusuluhisha mizozo na mizozo kati ya wanahisa na wasimamizi, kuteua wafanyikazi kwenye nyadhifa kuu za hazina. Ni wajumbe wa baraza ambao wanawajibika kibinafsi (hadi dhima ya jinai) kwa kufuata kwa hazina kwa kanuni na sheria zote zilizowekwa kwenye mkataba.
• Msimamizi - anafafanuathamani halisi ya mali ya mfuko, bila kujali meneja, ambayo inatoa kupunguza kwa kiasi kikubwa hatari katika tukio la hitilafu ya hesabu ya mwisho. Hata hivyo, wasimamizi wengi huchukua majukumu ya uhasibu, kulipa bili, kuwaarifu wanahisa na ripoti za shughuli, kusambaza faida kwa wanahisa, na kujiandikisha kupokea na kukomboa hisa/hisa za hazina.
• Dalali Mkuu - Jukumu hili kwa kawaida hutekelezwa na benki kubwa ya uwekezaji ambayo haifanyi biashara ya mara moja kwa niaba ya hedge fund kama vile wakala wa kawaida. Dalali wa Msingi hupatia Hazina aina mbalimbali za huduma za kitaalamu zinazohusiana na uondoaji (malipo yasiyo ya pesa taslimu kati ya biashara/makampuni/nchi kupitia bidhaa/dhamana/huduma), huduma za ulinzi na usaidizi wa uendeshaji.
• Mkaguzi - mtu anayekagua utiifu wa taarifa za hisa na viwango vya uhasibu na sheria za kifedha. Kwa kawaida meneja hufanya ukaguzi kila mwaka, lakini hata ukaguzi huo wa nadra hauzuii nafasi hii katika muundo wa shirika - bila mkaguzi, makampuni mengine ya huduma au mawakala wa watu wengine hawana uwezekano wa kukubali kuhudumia hazina.
• Mshauri wa kisheria - anahitajika ili kuhakikisha hali ya hazina ya leseni, ambayo inatolewa na wadhibiti walioidhinishwa kwa kutegemea idadi ya mahitaji mahususi. Leseni hufungua wigo mpana zaidi wa fursa na kuajiri msingi wa wawekezaji, lakini, kwa kuongeza, mshauri mara nyingi hutumiwa kuhitimisha mikataba na makubaliano mbalimbali.

Hivi ndivyo muundo unavyoonekanamfuko wa ua. Tena, katika hali mbalimbali, mpango huu kiutendaji unaweza kurahisishwa zaidi (hata kwa kukosekana kwa fremu yoyote kati ya zilizo hapo juu) au ngumu zaidi na ngumu.

"Mfuko wa kawaida": aina na uainishaji kulingana na mkakati wa uwekezaji

Mbali na hili, bila kujali kipengele cha kimuundo, Mfuko wa Fedha wa Kimataifa unatofautisha aina tatu za fedha za ua:

1. Fedha za kimataifa - shughuli zao huenea katika soko la dunia. Hata hivyo, aina hii ya hazina kwa kawaida huendeleza mkakati wake kwa misingi ya uchambuzi na utabiri wa mienendo ya hisa za makampuni binafsi.
2. Fedha nyingi - hufanya kazi ndani ya soko mahususi la kitaifa pekee. Kwa kawaida huzingatia sifa za uchumi mkuu na kifedha za nchi fulani.
3. Fedha za thamani jamaa ni aina asilia ya awali ya hedge funds, kama ilivyokuwa mwanzoni kabisa mwa uwepo wao. Wanafanya miamala ya kifedha ndani ya soko la hisa la nchi yoyote, kwa kutumia mkakati mzuri wa zamani wa kuuza hisa zilizothaminiwa kupita kiasi na kununua hisa zisizo na thamani. Wakati huo huo, meneja hufuatilia kila mara hali ya sasa kwenye soko ili kuchagua wakati unaofaa zaidi wa shughuli na kupata faida ya juu zaidi.

Bila shaka, aina mbalimbali za fedha za ua kwenye soko la dunia haziishii kwa uainishaji rasmi, kwa sababu kidogo huzuia wasimamizi kuunda spishi na matawi mengi ya ziada, ikiwa ni lazima.

Mengi zaidi kuhusu Uendeshaji wa Hedge Fund

Sera ya ushirikianoWingi kabisa wa fedha za ua unalenga uanachama wa muda mrefu wa wawekezaji, ili amana zao zibaki kwenye mfuko kwa muda mrefu. Hii inahusu hasa sheria za kuondoka: mchangiaji anahitaji kuonya shirika kuhusu uamuzi huo mapema, wakati muda kati ya taarifa na kukomesha uanachama unaweza kufikia hadi miezi 2-3 (kulingana na kanuni iliyoanzishwa). Mwingine mbadala mara nyingi hukutana katika mazoezi ni uondoaji wa mara moja wa amana nzima kwa fedha, hata hivyo, bei za ununuzi / uuzaji wa mali huamua moja kwa moja na mfuko yenyewe. Na, bila shaka, katika hali nyingi hizi, tofauti kati yao ni kubwa sana.

Kwa hivyo, wakati wa kujiunga, kuondoka, au kwa kupungua kidogo kwa mchango wake, kiasi kizima cha uwekezaji wa kila mshirika hukaguliwa na, ipasavyo, uwiano wa hisa pia hubadilika. Kukomesha uanachama wa idadi fulani ya wawekezaji kunaweza kuongeza kwa kiasi kikubwa jumla ya faida kati ya waliosalia: usimamizi unaweza kulipa wawekezaji wanaoondoka na mbali na uwekezaji uliofanikiwa zaidi, na kuacha mali nyingi za kuahidi katika kwingineko yao. Kwa hivyo, baada ya muda, mfuko wa ua unaweza kupata ongezeko kubwa la kurudi kwa mtaji kutokana na mchango ambao hapo awali ulishiriki katika kuunda mapato na hatimaye kuondolewa kwa wawekezaji wanaoondoka, lakini ambao walikuwa bado hawajapata asilimia hiyo. ya faida inayodaiwa. Hata hivyo, ikiwa kuna mwelekeo mkali wa kuondoka katika mazingira ya hedge fundwawekezaji, basi hakuna mtu aliye na kinga kutokana na athari kinyume kabisa kwa namna ya kuondoka kwa hofu kubwa ya washirika. Mara nyingi hii inakabiliwa sio tu na kushuka kwa faida ya mtaji, lakini pia na kufilisika kamili kwa shirika zima.

Jambo lenye utata zaidi kuliko wigo mpana wa kuwekeza katika fedha ni mfumo wa tume uliopanuliwa. Fedha za Hedge hazipokea tu uwiano wa gharama ya uendeshaji, lakini 2% kwa usimamizi wa mali wenyewe na 20% ya faida yoyote iliyopatikana. Wakati huo huo, hata kama meneja atapata hasara na haileti mapato hata kidogo, kwa mujibu wa mkataba wa ushirika, kwa hali yoyote ana haki ya hizi 2% ya jumla ya kiasi cha mali zinazodhibitiwa (mfumo kama huo ulikuwa ipasavyo. inayoitwa "2 na 20"). Mfumo kama huo wa tume unafanywa na idadi kubwa ya fedha za ua kwenye sayari. Hata hivyo, wachambuzi wengi leo wanasisitiza hasa mwenendo wa mabadiliko ya taratibu ya fedha kwenye mfumo wa "1 na 10". Katika kesi ambayo meneja hatatoza ada kabisa kutokana na utupaji wa mali, hii inasimamiwa na asilimia kubwa ya kamisheni kutoka kwa faida iliyopokelewa.

Katika kutafuta faida kubwa: mikakati ya kisasa ya uwekezaji

Fursa na maeneo tofauti kabisa ya uwekezaji, pamoja na ushawishi wa vipengele vingi tofauti, huchangia mara kwa mara katika kuzalisha na kutekeleza teknolojia mpya za mapato kwa ajili ya hedge funds. Walakini, licha ya hii, mikakati ya kisasa ya kufanya kazi katika uwanja wa kifedha inaweza kugawanywa katika aina kadhaa za jumla:

• Nafasi ndefu/fupi - hedge funds kwa kawaida hufanya kazi na 40% ya mali zao kwa kutumia mkakati huu. Inajumuisha upataji wa mali isiyothaminiwa (muda mrefu) na uuzaji wa mali iliyozidishwa (fupi).
• Usuluhishi usioegemea sokoni (Usuluhishi wa Kuegemea kwa Soko) - hufanya kazi tu wakati mali zile zile zinatofautiana katika thamani kwenye ubadilishanaji tofauti. Msimamizi anaingia kwenye nafasi ndefu kuhusu mali iliyoidhinishwa kwenye ubadilishaji mmoja na nafasi fupi kwenye nyingine - ambapo mali zile zile zimethaminiwa kupita kiasi.
• Mwitikio kwa matukio (Tukio Linaendeshwa) - mkakati unatokana na thamani isiyo ya haki ya hisa za biashara zozote ambazo zimepitia mabadiliko fulani (iwe muunganisho, upataji, kupanga upya, n.k.). Msimamizi hupata wakati mzuri wa operesheni (kununua/kuuza) kabla soko halijatoa bei hizi zisizo za haki.
• Upendeleo Mfupi - kwa mkakati huu, hazina kimsingi inashikilia nyadhifa fupi, na kupata mapato kutokana na soko zinazodorora.
• Thamani halisi (Thamani) - kuwekeza katika dhamana zinazouzwa kwa punguzo kwa mali kuu au zisizothaminiwa na soko.
• Dhamana za Dhamana (Distressed Securities) - nunua kwa punguzo kubwa la hisa na madeni ya makampuni ambayo yanakaribia kufilisika au kurekebishwa. Kuwekeza kulingana na mkakati huu kunadhania kuwa kutokana na mabadiliko ya ndani, kampuni zilizochaguliwa zitakuwa na nguvu zaidi, na kuleta faida.

Fedha mara nyingi hutumia mikakati mseto, kwa kutumia mbinu kadhaa kupata faida mara moja.juu ya mbinu za uendeshaji.

Kanuni za udhibiti: sheria za mchezo ni zipi na zinafaa kwa hedge funds?

Kwa muda mrefu, fedha za ua zilisimama kando katika soko la dunia kutokana na ukaribu wao na udhibiti dhaifu wa miamala ya kifedha. Walakini, kwa kweli, hakuwezi kamwe kuwa na mazungumzo yoyote ya machafuko kamili na uhuru wa kuchukua hatua - udhibiti wa kawaida wa fedha ulikuwa, upo na utaendelea kuwa. Leo, kwa kuzingatia ushawishi wao unaokua kwa kasi kwenye soko la kimataifa na kuongezeka mara kwa mara kwa ukiukaji mbalimbali na biashara ya ndani, tume maalum na mamlaka huzifuatilia na kuzidhibiti kwa uangalifu zaidi kuliko hapo awali.

Hasa, Sheria ya AJIRA (Anzisha Sheria ya Kuanzisha Biashara Yetu), iliyoanzishwa Machi 2012, baada ya muda fulani ilikuwa na mabadiliko makubwa katika kazi ya hedge funds. Iliyoundwa kama hatua ya kuhimiza ufadhili wa taasisi mbalimbali za biashara ndogo ndogo, kitendo hicho kilidhoofisha udhibiti wa soko la dhamana. Shukrani kwa sheria mpya, fedha za ua, kutokana na fursa zao nyingi za uwekezaji, zimekuwa karibu watoa huduma wakuu wa mtaji kwa ajili ya kuanza na biashara ndogo ndogo. Sheria hii baadaye ilikuwa na athari kubwa mnamo Septemba 2013 katika kuondoa marufuku ya utangazaji wa hedge funds na makampuni yanayotoa upangaji wa watu binafsi.

Katika nchi nyingi, fedha za ua zinahitajika kuripoti kwa mamlaka za kifedha za serikali kwa ombi la kwanza la nafasi kubwa katika mikataba ya fedha za kigeni, na kuripoti nafasi zao hivi karibuni.kutolewa au kupewa dhamana. Hatua hizo zinaanzishwa mahususi ili kupunguza utoroshaji fedha na kuimarisha udhibiti wa mitaji ili kuhakikisha kuwa wachezaji wakubwa hawakiuki maslahi ya wachezaji wadogo sokoni.

Kando na hili, sera ya udhibiti wa serikali ya hedge funds pia inalenga kupunguza hatari za kimfumo za kuyumbisha mfumo wa kifedha kwa ujumla. Hii inaonekana katika udhibiti wa mahitaji ya ukingo, dhamana na mipaka iliyowekwa na wapatanishi wa kifedha kwa mteja binafsi.

Ili kupunguza hatari kwa ukopeshaji wa hedge fund, madalali wakuu na benki hutathmini upya nafasi zao dhidi ya bei za soko za fedha wanazokopesha kila siku. Mikopo hii lazima ilindwe kwa dhamana inayofaa kwa njia ya mali muhimu. Aidha, benki zina haki ya kuweka mipaka ya utoaji wa mikopo kwa kila mfuko kivyake, kwa kuzingatia ufuatiliaji wao wenyewe wa mkakati wa uwekezaji, mapato ya kila mwezi, kesi za uondoaji wa wawekezaji na historia ya mahusiano ya kibiashara.

Hedge funds iliyofanikiwa zaidi duniani siku hizi

Wakati huohuo, sio nyakati bora za hedge funds zinaendelea kuzorota tangu mwaka jana. Mapato ya jumla yamekuwa chini ya wastani kwa miaka michache iliyopita: fedha kubwa zaidi za ua zilifanya $ 517.6 milioni mwaka jana, je! kulingana na baadhi ya wataalam? bora kuliko 2014, lakini asilimia 40 mbaya zaidi kuliko mapato ya 2013.

Hata hivyo, bei ya yotemali zinazohusika kwa njia moja au nyingine katika shughuli za hedge funds ziliongezeka kwa takriban $51.7 bilioni, na kufikia jumla ya makadirio ya thamani ya $2.97 trilioni.

Mwelekeo hasi wa kushuka kwa faida unaakisiwa kwa uwazi sio tu katika hasara inayoonekana ya kifedha inayoletwa na hata hazina bora zaidi za ua ulimwenguni, lakini pia katika mabadiliko dhahiri katika ukadiriaji wa washiriki wenye nguvu zaidi wa soko. Watu mashuhuri kama vile John Paulson wa Paulson and Co., Leon Cooperman wa Omega Advisors, na Daniel Loeb wa Third Point walipoteza nyadhifa zao. Katika nafasi zao za zamani, wachezaji kama vile Ken Griffin kutoka Citadel na James Simons kutoka Renaissance Technologies walijiimarisha. Wote wawili walifanikiwa kupata rekodi ya $1.7 bilioni katika 2015, hivyo basi kustahiki kupanda jukwaa la wasimamizi hodari wa hedge fund.

Ukadiriaji wa hedge funds unaweza kubadilika zaidi ya kutambuliwa, ukiwashusha bila huruma viongozi wa soko wanaoonekana kujaribiwa kwa wakati. Ikiwa wachezaji wa sasa bora watasalia kwenye nafasi zao bila kupata hasara kubwa ifikapo mwisho wa mwaka, ni muda tu ndio utasema. Wakati huo huo, wasimamizi hawa kumi wanashikilia uongozi kati ya fedha zote za ua kwenye sayari:

Meneja	Mfuko	Faida
Kenneth Griffin	Ngome	$1.7 bilioni
James Harris Simons	Renaissance	$1.7 bilioni
Rey Dalio	Bridgewater	$1.4 bilioni
David Tepper	Appaloosa	$1.4 bilioni
IsraelMwingereza	Millenium Mgmt	$1.15 bilioni
David Shaw	D. E. Shaw	$750 milioni
John Overdeck	Sigma Mbili	$500 milioni
David Siegel	Sigma Mbili	$500 milioni
Andreas Halvarsen	Viking Global	$370 milioni
Joseph Edelman	Washauri Makini	$300 milioni

fedha za ua wa Urusi: ukadiriaji, matarajio na mitindo ibuka

Si nyakati za faida zaidi za fedha za ua pia ziliathiri wenzao wa Urusi wa wafanyabiashara wa Marekani. Kuonyesha faida mbaya, hali ya fedha za ndani kwa ujumla inaonekana chini ya rangi kuliko katika soko la Magharibi, ambapo taasisi hizo zinachukuliwa kuwa mojawapo ya vyombo vya kuaminika vya kifedha, mara kwa mara kuleta kurudi kwa 20% kwa uwekezaji na hatari ndogo katika hali nyingi.

Nchini Urusi, fedha za uwekezaji huwakilishwa zaidi na fedha za pande zote (Mfuko wa Uwekezaji wa Kitengo) na OFBU (Fedha za Jumla za Usimamizi wa Benki). Hasa fedha za ua huko Moscow mara nyingi huwa na hali ya usimamizi wa uaminifu. Idadi ya jumla ya fedha za ua wa ndani sasa inasimama karibu dazeni sita. Takwimu kama hiyo ilirekodiwa katikati ya miaka ya themanini huko Merika, ambapo soko wakati huo tayari lilithamini pesa za ua. Huko Urusi, mfumo wa sheria unapunguza kwa kiasi kikubwa zana za shughuli za fedha, kuzuia matumizi ya idadi kubwa ya mikakati ya kufanya kazi kwenye soko. Kwa sawaKwa sababu hii, sehemu kubwa ya ubia wa uwekezaji wa Urusi imesajiliwa katika maeneo ya pwani.

Kwa hivyo, kupitishwa kwa idadi ya mabadiliko ya sheria kuhusu suala hili kunaweza kuchochea kwa kiasi kikubwa fedha za ua wa Urusi na ukuaji wao wa kiuchumi, na kuwaruhusu kupitisha mikakati mingi zaidi.

Na ingawa fedha za ua si za kawaida nchini Urusi kama za Magharibi, bado tuna mifano ya kuvutia ya viongozi wanaoweza kushindana na washindani katika ngazi ya kimataifa. Tija zaidi kati yao ilikuwa VR Global Offshore Fund, ambayo faida yake kwa mwaka ilifikia 32.32%. Lakini Mfuko wa VR Global Offshore uliweza kufikia mavuno ya rekodi hiyo kwa soko la ndani kwa kuzuia fedha: mfuko huo una asilimia kubwa ya adhabu kwa wawekezaji kwa kuondoka mapema - 4.5%. Diamond Age Atlas Fund ilipata chini - 22.92% ya faida yote, na kuacha Copperstone Alpha Fund katika nafasi ya tatu katika ukadiriaji. Mshindi wa medali ya shaba alifanikiwa kukua kwa 22.06% kwa mwaka mzima.

Mwishowe, katika nafasi ya nne ni Burnem Asset Management, ambayo mapato yake kwa mwaka jana yalikuwa 17.63%.

Fedha zote nne kati ya zilizo hapo juu zina takriban 80% ($3.425 bilioni) ya mali zote ikilinganishwa na washindani wengine kwenye soko la Urusi. Wakati huo huo, zaidi ya nusu ya fedha hizi - bilioni 1.634 - ni za VR Global Offshore Fund.

Uzoefu wa kibinafsi na hedge funds katika ukaguzi wa wachezaji wa soko wenyewe

Leo, hedge funds ni mojawapo ya faida zaidi na kwa wakati mmojaushirikiano thabiti zaidi wa uwekezaji kati ya njia mbadala nyingi za uwekezaji katika soko la leo. Wajasiriamali wakubwa wa kitaalam na wafanyabiashara wanaotafuta faida, kama sheria, kila wakati huashiria mfuko wa ua kama taasisi ya kifedha inayopewa kipaumbele zaidi ambayo wanakabidhi pesa zao walizochuma kwa bidii. Maoni ni hasi, hakiki ni chanya - karibu hakuna mtu anayeamini maoni ya wageni - "waweka amana" kwenye Wavuti, wakati akaunti bandia zimekuwa karibu moja ya zana kuu za biashara.

Jambo lingine ni kwamba kila mara kumekuwa na hatari, zipo sasa na zitakuwepo katika siku zijazo, haswa katika uchumi. Kwa hivyo, si kila hedge fund inaweza kweli kuwa ushirikiano wa uwekezaji, lakini badala yake huunda bandia karibu na jina lake kwa madhumuni haramu pekee ya ulaghai.

Mojawapo ya kesi za hali ya juu ilikuwa kashfa ya Bernard Madoff, ambayo iligharimu wawekezaji wa Madoff Investment Securities takriban dola bilioni 50. Hazina yake ya uwekezaji, iliyogharimu dola milioni kadhaa za Kimarekani kuingia, ilijulikana kwa watu wengi kutoka jamii ya juu. Madoff mwenyewe pia alijulikana kwa ufadhili wake wa uhisani kwa utafiti wa saratani na kisukari, kampeni za Chama cha Kidemokrasia cha Marekani, na taasisi za kitamaduni na elimu.

Hata hivyo, hii haikuokoa hazina kutoka kwa urekebishaji usioepukika baada ya mgogoro wa 1995 kutoka kwa ushirikiano wa uwekezaji hadi.piramidi ya kifedha. Hata hivyo, kiputo alichotengeneza kilipasuka mwishoni mwa 2008, ambapo Madoff alihukumiwa kifungo cha miaka 150 jela.

Wachezaji wenye uzoefu wa kweli (watu ambao tayari wamepata zaidi ya milioni ya kwanza kwa kuwekeza fedha) kwanza kabisa wanapendekeza uangalie kwa karibu kiasi cha chini zaidi cha kuingia. Ikiwa ni sawa na au hata chini ya $ 50,000, basi hakikisha kwa hakika - unakabiliwa na hype iliyojificha kama mfuko wa ua. Kwa mfano, fedha za kigeni zilizojaribiwa kwa wakati na wateja kadhaa hukubali uwekezaji kutoka angalau $100,000.