WACC ni kipimo cha gharama ya mtaji. Gharama ya Mtaji WACC: Mifano na Mfumo wa Kukokotoa

2024 Mwandishi: Howard Calhoun | [email protected]. Mwisho uliobadilishwa: 2023-12-17 10:41

Uchumi wa kisasa wa soko huchangia katika uundaji wa thamani ya mali ya shirika lolote. Kiashiria hiki kinaundwa chini ya ushawishi wa mtiririko wa fedha mbalimbali. Wakati wa shughuli zake, kampuni hutumia mtaji wake mwenyewe na uliokopwa. Mitiririko hii yote ya pesa hutiwa ndani ya fedha za shirika, kutengeneza mali yake.

WACC ni kipimo cha thamani ya kila chanzo mahususi cha ufadhili kwa shughuli za kampuni. Hii inahakikisha utekelezaji wa kawaida wa mizunguko ya kiteknolojia. Kudhibiti gharama ya vyanzo vya mtaji hukuruhusu kuongeza faida. Kwa hiyo, mgawo huu muhimu ni lazima kuzingatiwa na wachambuzi. Kiini cha mbinu iliyowasilishwa kitajadiliwa zaidi.

Maelezo ya jumla

Wastani wa gharama iliyopimwa ya mtaji (WACC) ni kiashirio ambacho kilizingatiwa mara ya kwanza na wachambuzi katikati ya karne iliyopita. Ilianzishwa kutumika na wachumi maarufu kama Miller na Modigliani. Ni wao ambao walipendekeza kuzingatia wastani wa gharama ya mtaji. Kiashiria hikibado inafafanuliwa kuwa bei ya kila hisa ya fedha za shirika.

Ili kutathmini kila chanzo cha ufadhili, imepunguzwa. Kwa njia hii, kiwango cha faida kinahesabiwa, na kisha faida ya biashara. Wakati huo huo, kiasi cha chini cha malipo kwa mwekezaji kwa matumizi ya rasilimali zake za kifedha wakati wa shughuli za shirika imedhamiriwa.

Upeo wa WACC ya kampuni hubainishwa wakati wa kutathmini muundo mkuu. Gharama yake si sawa kwa kila kategoria. Ndio maana bei ya kila chanzo cha ufadhili imedhamiriwa tofauti. Marejesho pia yanahesabiwa kwa kila aina ya mtaji. Tofauti kati ya viashiria hivi na gharama ya kuwavutia inakuwezesha kuamua kiasi cha mtiririko wa fedha. Matokeo yake yamepunguzwa bei.

Vyanzo vya fedha

Gharama ya mtaji WACC, mifano na fomula yake ya kukokotoa ambayo itawasilishwa hapa chini, inahitaji kuelewa shirika la kufadhili shughuli za kampuni. Mali inayosimamiwa na shirika imewasilishwa katika upande wa kazi wa karatasi ya usawa. Fedha zilizounda fedha hizi (malighafi, vifaa, mali isiyohamishika, nk) zinaonyeshwa katika madeni. Pande hizi mbili za usawa daima ni sawa. Ikiwa sivyo, kuna makosa katika taarifa za fedha.

Kwanza kabisa, kampuni hutumia vyanzo vyake yenyewe. Fedha hizi huundwa katika hatua ya uundaji wa shirika. Katika miaka inayofuata ya kazi, hii inajumuisha sehemu ya faida (inayoitwahaijatengwa).

Kampuni nyingi hutumia mtaji wa madeni. Katika hali nyingi hii ina maana. Katika kesi hii, muundo wa usawa unaweza kuonekana kama hii:

0, 9 + 0, 1=1, ambapo 0, 9 - usawa, 0, 1 - fedha za mkopo.

Kila kitengo kilichowasilishwa huzingatiwa kivyake, kubaini thamani yake. Hii hukuruhusu kuboresha muundo wa mizani.

Hesabu

Kama ilivyotajwa tayari, WACC ni kipimo cha wastani wa mapato ya mtaji. Kuamua, formula iliyokubaliwa kwa ujumla hutumiwa. Katika hali rahisi zaidi, njia ya kuhesabu ni kama ifuatavyo:

WACC=DsSs + DzSz, ambapo Ds na Dz ni asilimia ya usawa na mtaji wa deni katika muundo wa jumla, Cs na Cs ni thamani ya soko ya usawa na rasilimali za mikopo.

Ili kuzingatia kodi ya mapato, ni lazima uongeze fomula iliyo hapo juu:

WACC=DsSs(1-NP) + DzSz, ambapo NP ni kodi ya mapato.

Mfumo huu hutumiwa mara nyingi na wasimamizi, wachambuzi wa shirika. Gharama ya wastani iliyopimwa ni taarifa, tofauti na wastani wa gharama ya mtaji.

Punguzo

Kiashiria cha WACC kinategemea hali kwenye soko la mitaji. Ili kuweza kuoanisha hali halisi ya mambo ya kampuni na mitindo iliyopo katika mazingira ya biashara, kiwango cha punguzo kinatumika.

Matumizi ya kila chanzo kufadhili kazi ya kampunikuhusishwa na gharama fulani. Wanahisa hulipwa gawio na wadai wanalipwa riba. Kiashiria hiki kinaweza kuonyeshwa kama mgawo au kwa maneno ya fedha. Mara nyingi, gharama ya vyanzo vya ufadhili huwasilishwa kama asilimia.

Gharama ya mkopo wa benki, kwa mfano, itabainishwa na riba ya mwaka. Hiki ndicho kiwango cha punguzo. Kwa mtaji wa hisa, kiashirio hiki kitakuwa sawa na mapato yanayohitajika ambayo wamiliki wa dhamana wanatarajia kutokana na kutoa fedha zao za bure kwa muda kwa matumizi ya kampuni.

Gharama ya vyanzo binafsi

WACC ni kiashirio ambacho huzingatia kimsingi gharama ya usawa. Kila shirika linayo. Wanahisa hununua dhamana kwa kuziwekeza katika shughuli za kampuni yao. Mwishoni mwa kipindi cha kuripoti, wanataka kupata faida. Ili kufanya hivyo, sehemu ya faida baada ya ushuru inasambazwa kati ya washiriki. Sehemu nyingine yake inaelekezwa kwa ukuzaji wa uzalishaji.

Kadiri kampuni inavyolipa gawio zaidi, ndivyo bei ya soko ya hisa zake inavyoongezeka. Hata hivyo, kwa kutofadhili fedha kwa ajili ya maendeleo yake yenyewe, shirika linaendesha hatari ya kuwa nyuma ya washindani wake katika maendeleo ya teknolojia. Katika kesi hii, hata gawio kubwa halitaongeza thamani ya hisa kwenye soko la hisa. Kwa hivyo, ni muhimu kubainisha kiasi kamili cha ufadhili wa fedha zote.

Gharama ya vyanzo vya ndani ni vigumu kubainisha. Punguzo hufanywa kwa kuzingatia faida inayotarajiwa ya wanahisa. Yeye hanainapaswa kuwa chini ya wastani wa sekta.

Vipengele vya uchanganuzi

Gharama ya WACC ya mtaji inapaswa kuzingatiwa kulingana na uwiano wa soko au mizania. Ikiwa shirika halifanyi biashara ya hisa zake kwenye soko la hisa, kiashiria kilichowasilishwa kitahesabiwa kwa kutumia njia ya pili. Kwa hili, data ya uhasibu inatumika.

Ikiwa shirika linaunda mtaji wake kupitia hisa ambazo ziko katika biashara huria, ni muhimu kuzingatia kiashirio kulingana na thamani yake ya soko. Kwa kufanya hivyo, mchambuzi anazingatia matokeo ya quotes ya hivi karibuni. Idadi ya hisa zote ambazo hazijalipwa huzidishwa na takwimu hii. Hii ndiyo bei halisi ya dhamana.

Kanuni hiyo hiyo inatumika kwa vipengele vyote vya jalada la taasisi.

Mfano

Ili kubainisha thamani ya kiashirio cha WACC, ni muhimu kuzingatia mbinu iliyowasilishwa kwa mfano. Tuseme kampuni ya pamoja ya hisa imevutia vyanzo vya kifedha kwa kazi yake kwa jumla ya rubles milioni 3.45. Inahitajika kuhesabu gharama ya wastani ya mtaji. Kwa hili, data zaidi itazingatiwa.

Vyanzo vya kifedha vya kibinafsi katika kampuni vimebainishwa kwa kiasi cha rubles milioni 2.5. Mavuno yao (kulingana na bei za soko) ni 20%.

Mdai aliipatia kampuni fedha zake kwa kiasi cha rubles milioni 0.95. Kiwango kinachohitajika cha kurudi kwenye uwekezaji wake ni karibu 18%. KutumiaGharama ya wastani ya mtaji ni 0.19%.

Mradi wa uwekezaji

WACC ni kiashirio kinachokuruhusu kukokotoa muundo bora wa mtaji wa kampuni. Wawekezaji hutafuta kuwekeza fedha zao za bure katika miradi yenye faida kubwa na kiwango cha chini cha hatari. Kwa upande wa kampuni, kufadhili shughuli zake pekee kupitia rasilimali zake huongeza utulivu. Hata hivyo, katika kesi hii, shirika hupoteza faida kutokana na matumizi ya vyanzo vya ziada. Kwa hivyo, baadhi ya sehemu ya fedha zilizokopwa lazima zitumike na kampuni kwa maendeleo thabiti.

Mwekezaji hutathmini wastani wa gharama ya mtaji iliyopimwa ili kubaini ufaafu wa mchango. Kampuni lazima itoe masharti yanayokubalika zaidi kwa mkopeshaji. Ikiwa viashiria vya utulivu vimeshuka katika mienendo, kiasi kikubwa cha deni kimekusanya, mwekezaji hatakubali kufadhili shughuli za shirika kama hilo. Kwa hivyo, kuchagua muundo bora wa mtaji ni hatua muhimu katika upangaji wa kimkakati na wa sasa wa kampuni yoyote.

Yote yaliyo hapo juu huturuhusu kuhitimisha kuwa WACC ni kiashirio cha uzani wa wastani wa gharama ya vyanzo vya kifedha. Kwa msingi wake, maamuzi hufanywa juu ya shirika la muundo wa mji mkuu. Ukiwa na uwiano bora zaidi, unaweza kuongeza kwa kiasi kikubwa faida ya wamiliki na wawekezaji wa kampuni.