Viwango muhimu katika benki za Urusi. Kiwango muhimu cha Benki Kuu ya Shirikisho la Urusi

2024 Mwandishi: Howard Calhoun | [email protected]. Mwisho uliobadilishwa: 2023-12-17 10:41

Ukuaji wa uchumi wa nchi nyingi duniani unategemea jinsi sera ya Benki Kuu inavyotekelezwa kwa umahiri. Moja ya zana kuu zinazotumiwa na Benki Kuu ya nchi mbalimbali ni kiwango muhimu.

Benki Kuu ya Urusi pia. Lakini katika mazoezi ya kazi yake, alianzisha neno hili hivi karibuni, akiibadilisha kwa miaka mingi na maneno "kiwango cha refinancing". Kiwango muhimu kinakuwa mmoja wa wasimamizi wakuu wa uchumi wa nchi, hugeuka kuwa somo la majadiliano kati ya wachambuzi wa soko la fedha. Kuna wataalam ambao wanaona kama chombo ambacho, kama ilivyo kwa nchi zilizoendelea, huamua viini kuu vya udhibiti wa uchumi mkuu na kuruhusu kuweka vipaumbele katika kusimamia uchumi wa nchi. Je, ni hivyo? Je, jukumu la kiwango muhimu cha Benki Kuu kilichowekwa na wataalam ni kubwa sana? Labda hii ni takwimu isiyo na maana kabisa, inayotumiwa na mamlaka kuhalalisha tu matendo yao?

Kiwango muhimu cha Benki Kuu - ni nini?

Viwango muhimu ni maadili ambayo taasisi kuu za fedha (mara nyingi huwa benki kuu) za nchi huamua kwa ajili ya mikopo (amana) iliyotolewa kwa benki za kibinafsi. Wana wakati wa uhakikaVitendo. Chombo hiki cha kifedha hukuruhusu kuathiri moja kwa moja mfumuko wa bei, na pia kwa biashara ya sarafu ya taifa.

Ikiwa, kwa mfano, kiwango muhimu cha Benki Kuu ya Shirikisho la Urusi kinaongezeka, basi, kulingana na baadhi ya wachumi, ruble inaweza kupanda kwa bei dhidi ya dola na euro, ikifuatana na kupungua kwa mfumuko wa bei.

Tofauti na kiwango cha ufadhili upya

Msimu wa vuli 2013, wachambuzi wengi walibaini uvumbuzi katika sera ya Benki Kuu ya Urusi: kiwango cha ufadhili kimekoma kuwa kiashiria kuu cha mkakati wa taasisi hii ya kifedha. Benki Kuu iliamua kwamba kiashirio muhimu zaidi kwa uchumi ni kile kinachoitwa kiwango muhimu. Kulingana na hayo, Benki Kuu hutoa ukwasi kwa wiki. Kiwango cha refinancing na kiwango muhimu si sawa, lakini cha kwanza hakijaghairiwa kabisa na Benki Kuu - kitaendelea kutumika hadi 2016.

Kufikia wakati huo, thamani yake italandana na kiashirio cha cha pili. Wachambuzi wa baadhi ya benki wanaamini kwamba sera kama hiyo ya Benki Kuu ni ya asili kabisa: minada ya kila wiki ya repo ndiyo maarufu zaidi katika mfumo wa kifedha wa nchi, na ni viwango muhimu vinavyoweza kusaidia kujua bei halisi ya pesa ambayo Benki Kuu inatupa. sokoni. Ingawa kiwango cha ufadhili upya, wachambuzi wanaamini, kilikuwa kiashiria zaidi.

Sheria ya Taylor katika uchumi wa Urusi

Viwango muhimu vinajumuisha kielelezo changamano cha viashirio vya kiuchumi, vinavyofanya kazi kulingana na kile kinachojulikana kama sheria. Taylor. Benki Kuu nyingi za nchi za nje zinaongozwa nayo, na kutengeneza viwango vya riba. Kuna viashiria vitatu kuu katika fomula ya Taylor: mfumuko wa bei, ukuaji wa uchumi, na, kwa hivyo, viwango. Ni rahisi kutosha kuhesabu thamani bora ya kila mmoja wao, kujua wengine wawili. Kwa mfano, kwa kuanguka kwa 2013, kiwango muhimu cha 5.6-6.3% kitakuwa cha haki, kulingana na Pato la Taifa na viwango vya mfumuko wa bei nchini Urusi. Inabadilika kuwa mabenki ya Urusi yanakaribia viwango vya Magharibi vya kuelewa sheria za uchumi.

Bei za Ulaya

Viwango muhimu, kama ilivyobainishwa hapo juu, hutumika katika mifumo mingi ya benki duniani, ikiwa ni pamoja na Ulaya. Thamani yao ya sasa ni ya chini sana kuliko nchini Urusi - sasa ECB inafanya kazi na maadili ya chini ya 1%. Udhibiti wa Benki Kuu ya Ulaya umeundwa kuboresha hali ya sasa ya uchumi wa majimbo ya sehemu hii ya dunia. ECB imetakiwa kufanya maamuzi kuhusu usaidizi kwa taasisi za fedha barani Ulaya na Umoja wa Ulaya hasa.

Wataalamu wanabainisha kuwa katika baadhi ya matukio inawezekana kuidhinisha viwango hasi - hii inaweza kuwa na athari chanya kwenye ukopeshaji. Benki, kuwa na upatikanaji wa mikopo nafuu, zitaweza, kwa upande wake, kuwezesha kupokea fedha kutoka kwa wakopaji wa kitaifa - wananchi, mashirika, ambayo hatimaye itasaidia kupunguza ukosefu wa ajira na kuchochea ukuaji wa uchumi. Miongoni mwa matokeo mabaya ya kuanzishwa kwa viwango hasi, yafuatayo yanabainishwa: kuna uwezekano kwamba faida halisi ya amana za benki za raia inaweza kupungua.

Bei kuu nchini Urusi

Kiwango kikuu cha Benki Kuu ya Shirikisho la Urusi, pamoja na Ulaya, ni mojawapo ya nyenzo za ushawishi kwa uchumi wa taifa. Mazoezi ya udhibiti wa benki nchini Urusi inajua kesi wakati thamani yake iliongezeka kwa sehemu ya kumi kadhaa mara moja. Kwa mfano, mwishoni mwa Aprili 2014, Bodi ya Wakurugenzi ya Benki Kuu ya Shirikisho la Urusi iliamua kuongeza kiwango muhimu kutoka 7% hadi 7.5%. Benki Kuu ilihamasisha hatua hii kwa ukweli kwamba matarajio ya mfumuko wa bei yamebadilika. Ikiwa miezi michache mapema kiwango chake cha lengo kilikuwa karibu 5% kufikia mwisho wa 2014, basi wakati wa marekebisho ya kiwango muhimu, matarajio ya Benki Kuu yalipungua kwa kiasi fulani.

Benki Kuu ilitaja vipengele kadhaa vya kubadilisha utabiri wake: mienendo ya kiwango cha ubadilishaji wa ruble, pamoja na hali mbaya katika nyanja ya biashara ya nje kwa baadhi ya vikundi vya bidhaa. Wachambuzi wanaona kwamba Benki Kuu hufanya kile kinachoitwa ufadhili wa upendeleo, wakati mikopo inatolewa kwa taasisi za fedha kwa kiwango cha chini kuliko kiwango cha riba kuu cha Benki Kuu ya Shirikisho la Urusi.

Hoja za kupunguza kiwango muhimu

Maoni katika jumuiya ya wataalamu kuhusu sera ya Benki Kuu ya Urusi kuhusu viwango muhimu yamegawanywa. Kuna wafuasi wa nadharia juu ya hitaji la kupunguza maadili ya chombo hiki cha udhibiti wa kifedha. Hoja yao kuu inatokana na ukweli kwamba hatari za kudorora kwa uchumi wa nchi ni kubwa zaidi kuliko zile zinazohusiana na mfumuko wa bei. Kwa hiyo, wakati kiwango muhimu cha Benki ya Urusi kinaongezeka, hii inaweza kuwa na athari mbaya juu ya mienendo ya Pato la Taifa. Hasa tanguili kupunguza thamani yake, wataalam wanaamini, kuna hali muhimu. Kwanza kabisa, wachambuzi wanasema, ikiwa mfumuko wa bei unazidi maadili yaliyotarajiwa, haitakuwa mengi - tunaweza kutarajia kuwa mwishoni mwa mwaka itakuwa 6-6.5%. Katika kumbukumbu ya kihistoria, takwimu hizi ni za kawaida kabisa kwa uchumi wa Urusi. Baadhi ya wachezaji katika ulingo wa kisiasa wanapendekeza kuchukua mtazamo mkali wa mwingiliano kati ya serikali na Benki Kuu: kupitia aina maalum ya bili. Hivi majuzi, rasimu kama hiyo iliwasilishwa kwa Jimbo la Duma, na kulingana na hilo, maagizo yanawekwa kwa Benki Kuu: kiwango muhimu hakiwezi kuzidi 1%. Kulingana na waanzilishi wa mswada huu, maadili ya sasa hayaruhusu mashirika kuchukua mikopo ya bei nafuu, kama ilivyo katika nchi nyingi zilizoendelea.

Hoja za kuongeza kiwango muhimu

Kuna wawakilishi wa mtazamo tofauti katika jumuiya ya wataalamu - wanaamini kwamba kiwango kikuu cha riba kinapaswa kuongezeka. Kwa maoni yao, mtu haipaswi kutarajia athari nzuri kutoka kwa upatikanaji wa mikopo, kwa kuwa kiwango cha chini cha riba kinaweza kupatikana tu kwa makampuni makubwa. Biashara za kati na ndogo zinaweza kuhesabu maadili ya 6-8%. Hali hii ya mambo, wataalam wanaamini, inatokana na hatari ambazo mashirika madogo madogo yanabeba. Aidha, wachambuzi wanasisitiza kuwa kwa Benki Kuu kiwango muhimu ni chombo cha kushawishi mfumuko wa bei, na kupungua kwake kunaweza kumaanisha kutolewa kwa bei, na kuzifanya zikose udhibiti.

Utabiri wa kiwango muhimu cha Benki Kuu ya Shirikisho la Urusi

Wachumi wengi wanaamini kuwa Benki Kuu ya Urusi bado itapunguza kiwango muhimu. Kuna uwezekano kwamba hali hii itaonekana katika nusu ya pili ya 2014 - isipokuwa, bila shaka, kuna matatizo ya ghafla katika uchumi. Mamlaka inatarajia kuwa mfumuko wa bei utapungua kwa kiasi fulani (na sababu hii ni moja ya sababu kuu katika mchakato wa kuamua viwango muhimu vya viwango vya Benki Kuu), kiwango cha ubadilishaji wa ruble kitatulia, na mahitaji ya amana katika sarafu ya taifa itaongezeka. Pia, muhimu, mavuno mazuri ya nafaka yanatarajiwa.

Kwa hivyo, wataalam wanaamini, sera ya sasa ya Benki Kuu ni ngumu zaidi kuliko inavyohitaji soko. Baadhi ya wachambuzi wanaamini kuwa kauli za Benki Kuu kwamba viwango vinapaswa kupandishwa zinaweza kuwa ni jaribio tu la kudhibiti mfumuko wa bei unaotokana na uvumi. Kwa kweli, Benki Kuu haina sababu ya kutarajia kupanda kwa bei, lakini kinyume chake, zitarekebishwa chini. Katika suala hili, kulingana na wataalam wenye matumaini, kiwango muhimu cha 2014 hakitapitia mabadiliko makubwa ya juu: kuna uwezekano mkubwa zaidi kwamba Benki Kuu ya Urusi itapendelea kuipunguza.

Sababu za kisiasa

Baadhi ya wachambuzi kutoka sekta ya benki wanabainisha kuwa hatua za Benki Kuu zinaweza kuathiriwa na sababu ya uhusiano wa Urusi na mataifa mengine. Katika tukio la hali mbaya katika uwanja wa sera za kigeni, ruble inaweza kudhoofisha, na mtaji utaondolewa nchini. Mfumuko wa bei utaongezeka. Lakini ikiwa uthabiti wa kiasi utabaki katika mahusiano ya kimataifa (moja ya vigezo kuu ambavyo vitakuwa ni kutoingilia kati kwa Urusi katika masuala ya Ukraine), basi kuna kila sababu ya kutarajia kiwango kikuu cha Benki Kuu kubaki katika maadili yake ya sasa.

Wachambuzi wanaamini kuwa hili linafaa kuwezeshwa, kwa maoni yao, na kushuka kwa kiasili kwa mfumuko wa bei katika miezi ya kiangazi. Wanatarajia kwamba Benki Kuu, kwa kuona kwamba bei haipanda, haitafanya harakati za ghafla katika suala la kudhibiti kiwango muhimu. Wakati huo huo, wafuasi wa mtazamo huu wanasisitiza kwamba Benki Kuu bado inahitaji kupunguza kiwango, angalau kwa kiwango cha 5.5%. Ingawa baada ya muda mrefu.