Bondi ni nini kwa maneno rahisi?

2024 Mwandishi: Howard Calhoun | [email protected]. Mwisho uliobadilishwa: 2023-12-17 10:41

Bondi zimekuwa zikizunguka duniani kwa zaidi ya miaka 200 - muda mrefu kwa majaribio ya masuala tofauti ya dhamana kongwe zaidi. Dhamana za kwanza zilitolewa nyuma katika karne ya 17 na serikali ya Uingereza - chini ya risiti-bondi, pesa zilikopwa kutoka kwa watu ili kufidia nakisi ya bajeti. Hiyo ni, mkopo huo huo, lakini badala ya benki, watu hutoa pesa badala ya riba na ukombozi wa baadae wa dhamana, lakini bila mikataba ya muda mrefu ya kisasa. Mbali na aina za classic za vifungo ambazo zimesimama kwa muda na zinachukuliwa kuwa za kuaminika zaidi, katika ulimwengu wa kisasa unaobadilika haraka, kuna aina mpya zaidi za majukumu ya madeni. Unahitaji tu kuelewa dhamana ni nini - mtangulizi wa zana nyingi za kisasa za kifedha.

Historia kidogo

Kwa kufuata mfano wa Uingereza, serikali ya Sovieti imekuwa ikitoa bondi kwa miongo kadhaa, ikitoa dhamana na mapato ya ziada ili kutatua masuala mengi ya kifedha. Katika nyakati hizo za kihistoria, ukombozi wa dhamana za serikali ulikuwaasili ya kulazimisha. Zaidi ya hayo, riba ya malipo ilipungua mara kwa mara, na masharti ya malipo yaliahirishwa kwa miaka 20-30.

Nchini Urusi, historia ya masuala ya dhamana ilianza katika karne ya 18 ambapo Catherine II, ambaye alifuata sera yenye mafanikio ya kiuchumi ya kigeni, alipata mikopo nchini Uholanzi na Italia kwa ajili ya vita vya muda mrefu na Waturuki. Kiasi cha deni la nje hatimaye kilifikia rubles milioni 200, ambayo inamaanisha takriban rubles bilioni 11 kwa pesa za leo.

Wakati wa Vita vya Kizalendo vya 1812, mkopo mpya wa serikali ulihitajika katika mfumo wa suala la dhamana ya muda mfupi, lakini kwa sababu ya hali ya kulazimishwa ya kukomboa mkopo wa serikali, dhamana hazikuwa dhamana maarufu. ya wakati huo.

Hadi enzi ya Usovieti, hazina ya serikali iliishi katika hali ya deni la muda mrefu, ikitoa misururu ya dhamana, ikibadilisha tikiti za hazina ya serikali zilizokwisha muda wake na kuweka mpya. Historia ya USSR inakumbuka vifungo kwa namna ya kushinda mikopo, ambayo unaweza kununua "bidhaa chache." Katika miaka ya 1990, dhamana za serikali zilizotolewa hazikumaanisha tena usalama wa bidhaa, kwa kuwa sasa ni chombo cha kifedha ambapo mashirika na mtu yeyote ambaye alijua dhamana inaweza kuwekeza.

Mkopo wa Dhahabu

Mkopo maarufu wa serikali katika historia ya USSR ulikuwa "mkopo wa dhahabu" wa dhamana za 1982. Watu waliita vifungo hivi, vilivyotolewa katika mzunguko mkubwa mwaka wa 1982, "mkopo wa Brezhnev", na kiasi halisi.dhamana zilizotolewa hazikutangazwa rasmi. Madhehebu ya vifungo vya "mkopo wa dhahabu" yalitolewa kwa rubles 25, 50 na 100, na mapato ya kila mwaka ya 3%, ambayo ilionekana kuwa pesa nzuri sana wakati huo. Umiliki wa hati fungani haukurekodiwa popote, zilitolewa kwa mhusika, ikizingatiwa kuwa ni sarafu ya pili nchini.

Bondi zilitolewa mara kadhaa kwa mwaka, na bondi ambayo nambari yake ilipungua wakati wa droo ilishinda. Kisha iliwezekana kupata ushindi hadi rubles elfu 10.

Umoja wa Kisovieti ulipoporomoka, wajibu wa madeni kwa raia wa nchi uliangukia Shirikisho la Urusi. Utimilifu wa majukumu ya kifedha kwa njia ya malipo ya deni na ubadilishaji wa dhamana mpya uliendelea hadi mwisho wa 1994. Wamiliki wa IOU mpya tayari, ambazo zilibadilisha dhamana za 1982 kwa dhamana za 1992, walipokea pesa juu yao hadi Oktoba 2004, kisha muda wa malipo uliongezwa hadi mwisho wa 2005. Dhamana zilikombolewa kwa kukokotoa upya, kwa kuzingatia madhehebu ya 1998. Ilibadilika kuwa kwa vifungo vilivyo na thamani ya uso ya rubles 500, 1000 na 10,000, walilipa kopecks 50, ruble 1 na rubles 10, kwa mtiririko huo.

Baada ya kumalizika kwa masharti yote ya malipo, wamiliki wengi wa bondi za "mkopo wa dhahabu" walituma maombi kwa mahakama ili kutatua suala la kupata pesa zinazodaiwa chini ya wajibu. Katika mahakama ya nchi yetu, waombaji walipokea kukataa kila mahali. Lakini Mahakama ya Ulaya ya Haki za Kibinadamu imeshughulikia rufaa kadhaa na hukumu za mwisho zikiwa na nguvukufanya malipo yanayostahili. Wastahimilivu zaidi walipokea pesa walizodaiwa kwa deni la serikali.

Nani anaweza kutoa bondi

Katika nchi yetu, isipokuwa kwa serikali, huluki yoyote ya kisheria, kwa mfano, kampuni ya hisa au kampuni ya dhima ndogo, inaweza kutoa bondi. Vifungo vya Serikali vina haki ya kuwekwa wote katika ngazi ya Shirikisho la Urusi - hizi ni Vifungo vya Mikopo ya Shirikisho kwa Watu Binafsi - OFZ, na katika ngazi ya masomo ya Shirikisho, kwa mfano, vifungo vya Mkoa wa Saratov, Mkoa wa Moscow, jiji la Moscow, na vile vile katika kiwango cha manispaa - vifungo vya Novosibirsk, Tomsk.

Katika "historia mpya ya dhamana" hadi 2001, bondi za serikali pekee ndizo zilitolewa - za muda mfupi, OFZ na bondi za masomo ya shirikisho - Moscow, St. Petersburg, mkoa wa Orenburg.

Watoaji wa kwanza wa kampuni kwenye soko la dhamana la Urusi walikuwa OAO Gazprom, baadaye na chombo cha kisasa cha bondi za Gazprombank plus, na OAO NK Lukoil.

Bondi ni nini

"Bondi" inamaanisha "wajibu" katika tafsiri kutoka kwa Kiingereza. Ni dhamana gani - hii ni wajibu maalum wa mdaiwa kwa wakati maalum wa kurudi kiasi cha deni na riba kutokana na deni. Mtoaji wa dhamana, ndiye aliyeitoa, ndiye anayechukua mkopo, na mnunuzi wa dhamana ni mkopeshaji. Wafadhili mara nyingi hutumia neno la kimisimu "bond" badala ya neno refu "bond", ambalo linamaanisha kitu kimoja.

Kiini cha dhamana ni kwamba ni dhamana ambayo hutoa mnunuzi wake kwa kipindi fulani cha mapato katika mfumo wa asilimia isiyobadilika ya thamani yake ya usoni yenye muda maalum wa uhusiano wa mkopo.

Thamani ya usoni ya bondi ni bei iliyochapishwa kwenye upande wa mbele wa bondi na kulipwa tarehe ya kukomboa, yaani, ukombozi wa bondi.

Bondi ni hati ya deni ya muda mrefu, IOU ya kawaida kati ya mwekezaji aliyeinunua, hivyo basi kukopa pesa, na mtoaji-akopaji aliyetoa bondi.

Mwekezaji aliyenunua bondi hatakuwa mmiliki wa biashara ya mtoaji (kama ilivyo kwa hisa), yeye ni mkopeshaji tu wa kampuni iliyotoa hati fungani. Na mwisho wa muda uliokubaliwa wa uwekaji wa dhamana, kampuni inayotoa inajitolea kurudisha fedha zilizokopwa pamoja na riba kwa uwezekano wa kutumia pesa za mkopo. Dhamana ni nini? Ni sawa na amana ya benki, wakati mteja anaweka fedha kwenye akaunti, anasubiri kwa muda, kisha anapokea fedha zake na riba. Lakini tofauti na amana, vifungo si bima na wakala wa bima ya amana. Faida inakaribia kufanana kwa bondi na kwa kuweka pesa kwa amana.

Aina za bondi kwa fomu

Mfumo wa kawaida ni dhamana ya kuponi - yenye kuponi ya mara kwa mara, yaani, asilimia isiyobadilika ya malipo. Kampuni inayotoa hulipa washika dhamana mapato kwa njia ya kuponi - malipo sawa ya kila wakati kwa muda wote wa uwekaji.vifungo. Bondi inapokombolewa (inapokombolewa na mtoaji), wawekezaji hupokea thamani halisi na kuponi ya mwisho.

Bondi isiyo na zip - hakuna kuponi zinazolipwa kwayo, lakini thamani ya usoni pekee mwishoni mwa muda wa mkopo. Chanzo pekee cha faida wakati wa kununua dhamana ya kuponi sifuri ni tofauti kati ya bei ya ununuzi na thamani sawia iliyoandikwa kwenye karatasi.

Hivi karibuni, vifungo vilivyo na coupon ya kutofautiana vimekuwa maarufu sana, wakati ukubwa wa kuponi haijulikani mapema, haijaswi, kwa sababu inabadilika kila wakati pamoja na gharama ya dhamana yenyewe, kulingana na hali ya uchumi nchini na katika masoko ya fedha duniani.

Bondi za Euro ni dhamana za deni zinazotolewa kwenye soko la hisa la Ulaya na makampuni yanayofanya kazi nje ya Umoja wa Ulaya. Mwekezaji wa kawaida wa kibinafsi hawezi kufanya kazi na Eurobonds ya watoaji wa Kirusi kutokana na matatizo katika kuhamisha mtaji nje ya nchi na "kizuizi cha kuingia" cha juu kwenye soko hili. Inawezekana kufanya miamala na Eurobonds kwa mtaji wa angalau dola za Kimarekani 250,000.

Tofauti ya umbo inatoa baadhi ya manufaa kwa mtoaji mwenyewe. Malipo ya mapato, ukombozi wa bondi na miamala mingine hufanywa kwa gharama ya chini kwa mkopaji.

Bondi kwa ukomavu

• Muda mfupi - uwekaji wa bondi kwa kipindi cha mwaka 1 hadi 3.
• Katikati ya muhula - kwa kipindi cha miaka 3 hadi 7.
• Muda mrefu - iliyowekwa kwa ukomavu wa juu wa miaka 7 hadi 30. Ina sifa ya kubadilika kwa bei zaidi wakati wa kubadilishahali ya soko, yaani, hatari zaidi.
• Kudumu - kuanzia miaka 30 au zaidi bila tarehe maalum ya ulipaji.

Bondi Takataka

Bondi zilizo na hatari chaguomsingi ya mtoaji wa juu mara nyingi hujulikana kama bondi za "Junk" au "Junk". Usemi huo ulikuja kwetu kutoka soko la Amerika - vifungo vya taka. Dhamana Takatifu zina mavuno mengi sana, lakini, uwezekano mkubwa, kufanya kazi na bondi kama hizo ni wataalamu wengi wanaojua kutathmini hatari ya mkopo ya mtoaji.

Bondi kwa hali ya mtoaji

Shirika - hutolewa na makampuni makubwa, kwa kawaida kwa muda mrefu

Serikali - hati fungani za Urusi, zinazotolewa kwa njia ya dhamana zisizo na karatasi zilizosajiliwa na serikali ya nchi.

Manispaa - hati fungani za mamlaka kuu za mkoa.

Kimataifa - hutolewa nje ya jimbo, kwa mfano, Eurobondi zinazotolewa kwa fedha za kigeni.

Bondi kwa aina ya dhamana

Dhamana za nyumba - zinalindwa kwa sehemu ya mali kama dhamana ya kutegemewa kama mtoaji na kuvutia wawekezaji zaidi. Majengo, magari, vifaa vinaweza kutumika kama dhamana ya mali. Ikitokea kwamba mtoaji atashindwa kutimiza wajibu wake chini ya hati fungani, wawekezaji wana haki ya kudai uuzaji wa mali iliyoahidiwa ili kurejesha fedha zilizowekezwa.

Bondi zisizolindwa - IOUs bila kutoausalama wowote. Kuegemea kwa vifungo visivyo na uhakika inategemea tu hali ya kifedha ya kampuni iliyotoa vifungo, utulivu wake na hali iliyojaribiwa kwa wakati. Hisa kubwa zinazojulikana hutoa dhamana zisizolindwa pekee, kwa sababu jina lao tayari ni hakikisho la utimilifu wa wajibu wa madeni kwa wawekezaji.

Tofauti kati ya hisa na bondi

Hizi ni dhamana, vyombo vya soko la fedha, ambapo mtu yeyote anaweza kuwekeza. Zifuatazo ni tofauti kubwa kati ya hati fungani na hisa za soko la hisa.

1. Bondi zinaweza kutolewa na biashara yoyote ya kibiashara, pamoja na serikali, lakini hisa zinaweza tu kutolewa na kampuni za hisa.
2. Ununuzi wa dhamana hutengeneza mtazamo wa mwekezaji kama mkopeshaji wa biashara iliyotoa IOU, na ununuzi wa hisa humfanya mwekezaji kuwa mmiliki-mbia wa sehemu ya biashara inayotoa, ambayo humpa. haki ya kushiriki katika usimamizi wa sehemu.
3. Mmiliki wa bondi hatapokea chini ya thamani halisi itakapokomaa, tofauti na hisa, ambazo bei inaweza kushuka kwa kiasi kikubwa.
4. Riba ya dhamana ya kuponi mara nyingi huwekwa, na mgao wa faida wa hisa za kawaida hutofautiana kwa kiasi kikubwa kutokana na shughuli za biashara za kampuni inayotoa, au huenda wasilipwe kabisa.
5. Riba ya kuponi kwenye hati fungani hulipwa kwa mwekezaji kwa muda maalum tu chini ya masharti ya mkopo, huku hisa huzalisha mapato kila wakati.
6. Mapato ya bondi, kama vilekwa hazina ya dhamana siku zote huwa chini kuliko hisa, lakini dhamana ya kuipata ni kubwa zaidi kuliko hisa.
7. Riba ya kuponi kwenye bondi ni kipaumbele cha malipo kabla ya hisa. Katika kesi ya utendaji usioridhisha wa biashara, uamuzi utafanywa wa kutolipa gawio kwa hisa, lakini suala la kutolipa riba ya kuponi kwenye bondi halijatolewa kamwe.
8. Ikitokea kufilisika kwa kampuni inayotoa, kwanza kabisa, madeni ya malipo ya bondi na madeni mengine hulipwa, na mwishowe pekee - kwa hisa. Wanahisa katika hali kama hizi huhatarisha kutopata pesa zao kabisa.

Ushuru

Mnamo Machi 2017, kufuatia pendekezo lililotolewa mapema na Rais V. V. marekebisho ya Sura ya 23, Sehemu ya Pili ya Kanuni ya Ushuru ya Shirikisho la Urusi” la hati fungani zilizotolewa mwaka wa 2017-2020.

Kabla ya kupitishwa kwa sheria iliyo hapo juu, mapato ya watu binafsi kutokana na biashara ya bondi yalitozwa ushuru wa 13% kutokana na mapato ya kuponi na kutokana na mauzo ya bondi. Mtoaji ambaye alitoa karatasi alilipa ushuru kwenye kuponi, na pesa zilikuja kwenye akaunti tayari "nyeupe". Ushuru wa mauzo ya bondi ulizuiliwa na wakala mwanzoni mwa mwaka au wakati mwenye dhamana akitoa pesa kutoka kwa akaunti ya udalali.

2018 Dhamana za Mkopo za Shirikisho

OFZ 2018 ina sifa ya kiwango cha kuvutia cha riba kwakuponi ya kwanza - 7.5% kwa mwaka, ambayo huongeza kila baada ya miezi sita, kiasi cha 10.5% inapokombolewa katika miaka mitatu. Ni dhamana za serikali zinazokidhi mahitaji yote ya kutegemewa na faida ambayo wawekezaji wa kawaida wanatarajia kutokana na kuwekeza fedha zao. Dhamana za watu binafsi katika mwaka wa 2018 zina uhakika wa mavuno mengi na uwezekano wa kuuza mapema na urahisi wa kununua na kukomboa bondi.