Kuweka ua ni nini kwa maneno rahisi? Mfano wa kuoka. Uzio wa sarafu

2024 Mwandishi: Howard Calhoun | [email protected]. Mwisho uliobadilishwa: 2023-12-17 10:41

Katika istilahi za kisasa za kiuchumi, unaweza kupata maneno mengi mazuri, lakini yasiyoeleweka. Kwa mfano, ua. Hii ni nini? Kwa maneno rahisi, si kila mtu anaweza kujibu swali hili. Hata hivyo, ikichunguzwa kwa kina, inabainika kuwa neno kama hilo linaweza kutumika kufafanua bima ya shughuli za soko, ingawa ni mahususi kidogo.

Hedging - ni nini kwa maneno rahisi

Kwa hivyo, hebu tulibaini. Neno hili lilitujia kutoka Uingereza (hedge) na kwa tafsiri ya moja kwa moja inamaanisha uzio, uzio, na kama kitenzi hutumiwa kwa maana ya "kutetea", ambayo ni, jaribu kupunguza hasara zinazowezekana au kuziepuka kabisa. Na ni nini kuzuia katika ulimwengu wa kisasa? Tunaweza kusema kwamba hii ni makubaliano kati ya muuzaji na mnunuzi kwamba katika siku zijazo masharti ya manunuzi hayatabadilika, na bidhaa zitauzwa kwa bei fulani (iliyowekwa). Kwa hivyo, kujua mapema bei halisi ambayo bidhaa zitanunuliwa, washiriki katika shughuli hiyo huhakikisha hatari zao dhidi ya kushuka kwa kasi kwa viwango vya ubadilishaji kwenye soko la fedha za kigeni na, kwa sababu hiyo, mabadiliko katika bei ya soko ya bidhaa. Washiriki katika mahusiano ya soko ambao huzuia shughuli, ambayo ni, kuhakikisha hatari zao,huitwa hedgers.

Jinsi inavyotokea

Ikiwa bado si wazi kabisa, unaweza kujaribu kurahisisha hata zaidi. Ni rahisi kuelewa ni nini ua na mfano mdogo. Kama unavyojua, bei ya bidhaa za kilimo katika nchi yoyote inategemea, kati ya mambo mengine, juu ya hali ya hewa na jinsi mavuno yatakuwa mazuri. Kwa hiyo, wakati wa kufanya kampeni ya kupanda, ni vigumu sana kutabiri nini bei ya bidhaa itakuwa katika kuanguka. Ikiwa hali ya hewa ni nzuri, kutakuwa na nafaka nyingi, basi bei haitakuwa ya juu sana, lakini ikiwa kuna ukame au, kinyume chake, mvua za mara kwa mara, basi sehemu ya mazao inaweza kufa, kutokana na ambayo gharama ya nafaka itaongezeka mara nyingi.

Ili kujilinda kutokana na mabadiliko ya asili, washirika wa kudumu wanaweza kuhitimisha makubaliano maalum, kuweka bei fulani ndani yake, kwa kuongozwa na hali ya soko wakati wa kuhitimisha mkataba. Kwa kuzingatia masharti ya muamala, mkulima atalazimika kuuza, na mteja kununua zao hilo kwa bei iliyoainishwa kwenye mkataba, bila kujali bei inaonekana sokoni kwa sasa.

Inakuja wakati ambapo itabainika wazi zaidi ua ni nini. Katika kesi hii, matukio kadhaa yanawezekana:

• bei ya zao sokoni ni ghali zaidi kuliko ilivyoainishwa katika mkataba - katika kesi hii, mzalishaji, bila shaka, hana furaha, kwa sababu angeweza kupata faida zaidi;
• bei ya soko ni chini ya ile iliyoainishwa katika mkataba - katika kesi hii, mnunuzi tayari ndiye aliyeshindwa, kwa sababu ana gharama ya ziada.gharama;
• bei iliyoonyeshwa katika mkataba katika kiwango cha soko - katika hali hii, wote wameridhika.

Inabadilika kuwa ua ni mfano wa jinsi unavyoweza kutambua mali zako kwa faida hata kabla hazijaonekana. Hata hivyo, nafasi kama hiyo bado haizuii uwezekano wa hasara.

Mbinu na madhumuni, ua wa sarafu

Kwa upande mwingine, tunaweza kusema kwamba kuzuia hatari ni bima dhidi ya mabadiliko mbalimbali mabaya katika soko la fedha za kigeni, kupunguza hasara zinazohusishwa na kushuka kwa kiwango cha ubadilishaji. Hiyo ni, sio tu bidhaa mahususi inayoweza kuzungukwa, lakini pia mali za kifedha, zilizopo na zilizopangwa kununuliwa.

Inapaswa pia kusemwa kuwa ua sahihi wa sarafu haulengi kupata mapato ya juu zaidi, kama inavyoweza kuonekana mwanzoni. Kazi yake kuu ni kupunguza hatari, wakati makampuni mengi kwa makusudi yanakataa nafasi ya ziada ya kuongeza mtaji wao haraka: muuzaji nje, kwa mfano, anaweza kucheza kwenye kushuka kwa thamani, na mtengenezaji juu ya ongezeko la thamani ya soko la bidhaa. Lakini akili ya kawaida inaelekeza kwamba ni bora zaidi kupoteza faida ya ziada kuliko kupoteza kila kitu kabisa.

Kuna njia kuu 3 za kudumisha akiba yako ya fedha za kigeni:

1. Matumizi ya mikataba (masharti) kwa ununuzi wa sarafu. Katika kesi hii, mabadiliko ya kiwango cha ubadilishaji hayataathiri hasara yako kwa njia yoyote, wala haitaleta mapato. Ununuzi wa sarafu utafanyika madhubuti kulingana na mashartimkataba.
2. Kuanzishwa kwa vifungu vya ulinzi katika mkataba. Vifungu kama hivyo kawaida ni baina ya nchi mbili na inamaanisha kwamba ikiwa kiwango cha ubadilishaji kitabadilika wakati wa shughuli, hasara zinazowezekana, pamoja na faida, zinagawanywa kwa usawa kati ya wahusika kwenye mkataba. Wakati mwingine, hata hivyo, hutokea kwamba vifungu vya ulinzi vinahusu upande mmoja tu, kisha mwingine unabaki bila ulinzi, na ua wa fedha unatambuliwa kuwa wa upande mmoja.
3. Tofauti na riba za benki. Kwa mfano, ikiwa baada ya miezi 3 unahitaji fedha kwa ajili ya makazi, na wakati huo huo kuna mawazo kwamba kiwango kitabadilika juu, itakuwa busara kubadilishana fedha kwa kiwango cha sasa na kuiweka kwenye amana. Uwezekano mkubwa zaidi, riba ya benki kwenye amana itasaidia kusawazisha mabadiliko katika kiwango cha ubadilishaji, na ikiwa utabiri hautafanyika, kutakuwa na nafasi ya kupata pesa.

Kwa hivyo, tunaweza kusema kuwa ua ni mfano wa jinsi amana zako zinavyolindwa dhidi ya uwezekano wa kushuka kwa viwango vya riba.

Mbinu na zana

Mara nyingi, mbinu zile zile za kufanya kazi hutumiwa na waya na walanguzi wa kawaida, lakini dhana hizi mbili hazipaswi kuchanganyikiwa.

Kabla ya kuzungumza juu ya vyombo mbalimbali, ni lazima ieleweke kwamba uelewa wa swali "nini ni ua" unategemea hasa malengo ya operesheni, na si katika njia zinazotumiwa. Kwa hivyo, hedger hufanya shughuli ili kupunguza hatari inayoweza kutokea kutokana na mabadiliko ya thamani ya bidhaa, wakati mlanguzi kwa uangalifu anachukua hatari kama hiyo, huku akitarajia kupata matokeo mazuri tu.

Huenda kazi ngumu zaidi ni kuchagua chombo sahihi cha kuzungusha, ambacho kinaweza kugawanywa katika kategoria 2 pana:

• OTC inayowakilishwa na ubadilishaji na kandarasi za usambazaji; shughuli kama hizo huhitimishwa kati ya wahusika moja kwa moja au kupitia upatanishi wa muuzaji mtaalamu;
• zana za ua za kubadilishana, zinazojumuisha chaguo na siku zijazo; katika kesi hii, biashara hufanyika kwenye tovuti maalum - kubadilishana, na shughuli yoyote iliyohitimishwa huko, kwa sababu hiyo, inageuka kuwa ya utatu; upande wa tatu ni Baraza la Kusafisha la mabadilishano fulani, ambayo ni mdhamini wa utimilifu wa wahusika wa mkataba wa majukumu yao;

Njia zote mbili za ua wa hatari zina faida na hasara zote mbili. Hebu tuzungumze kuyahusu kwa undani zaidi.

Mabadilishano

Sharti kuu la bidhaa kwenye soko la hisa ni uwezo wa kuzisawazisha. Hizi zinaweza kuwa bidhaa za makundi ya chakula: sukari, nyama, kakao, nafaka, n.k., na bidhaa za viwandani - gesi, madini ya thamani, mafuta na mengineyo.

Faida kuu za biashara ya hisa ni:

• ufikivu wa juu zaidi - katika enzi yetu ya teknolojia ya hali ya juu, biashara kwenye soko la hisa inaweza kufanywa kutoka karibu pembe yoyote ya sayari;
• ukwasi mkubwa - unaweza kufungua na kufunga nafasi za biashara wakati wowote kwa hiari yako;
• kuegemea - inahakikishwa na uwepo katika kila shughuli ya maslahi ya nyumba ya kusafisha ya kubadilishana, ambayo hufanya kama mdhamini;
• gharama za muamala ni za chini kabisa.

Kwa kweli, imekuwa bila vikwazo - labda ya msingi zaidi inaweza kuitwa vikwazo vikali kabisa kwa masharti ya biashara: aina ya bidhaa, wingi wake, wakati wa kujifungua, na kadhalika - kila kitu kinadhibitiwa..

OTC

Masharti kama haya karibu hayapo kabisa ikiwa unafanya biashara yako mwenyewe au kwa kushirikisha muuzaji. Biashara ya dukani huzingatia matakwa ya mteja kadri uwezavyo, wewe mwenyewe unaweza kudhibiti kiasi cha kura na wakati wa kujifungua - labda hii ndiyo kubwa zaidi, lakini kivitendo cha pekee zaidi.

Sasa kwa mapungufu. Kama unavyoelewa, kuna mengi zaidi yao:

• ugumu wa kuchagua mwenza - sasa itabidi ushughulikie suala hili mwenyewe;
• hatari kubwa ya kutotimizwa na wahusika wowote wa majukumu yao - katika kesi hii hakuna dhamana katika mfumo wa usimamizi wa ubadilishaji;
• ukwasi mdogo - ukikatisha mpango uliohitimishwa hapo awali, unakabiliwa na gharama kubwa za kifedha;
• ukubwa wa juu;
• muda mrefu - baadhi ya mbinu za ua zinaweza kuchukua miaka mingi kwani mahitaji ya ukingo wa tofauti hayatumiki.

Ili usifanye makosa na uchaguzi wa chombo cha ua, ni muhimu kufanya uchambuzi kamili zaidi wa matarajio na vipengele vinavyowezekana vya njia fulani. Wakati huo huo, ni muhimu kuzingatia vipengele vya kiuchumi na matarajio ya sekta hiyo, pamoja na mambo mengine mengi. Sasa hebu tuangalie kwa karibu zaidiala maarufu za ua.

Mbele

Dhana hii inarejelea muamala ambao una muda mahususi, ambapo wahusika hukubaliana juu ya uwasilishaji wa bidhaa mahususi (mali ya kifedha) katika tarehe fulani iliyokubaliwa katika siku zijazo, huku bei ya bidhaa ikipangwa. wakati wa shughuli. Je, hii ina maana gani kivitendo?

Kwa mfano, kampuni fulani inakusudia kununua Eurocurrency kwa dola kutoka benki, lakini si siku ya kusaini mkataba, lakini, tuseme, baada ya miezi 2. Wakati huo huo, ni mara moja fasta kwamba kiwango ni $ 1.2 kwa euro. Ikiwa katika miezi miwili kiwango cha ubadilishaji wa dola / euro ni 1.3, basi kampuni itapata akiba inayoonekana - senti 10 kwa dola, ambayo, kwa thamani ya mkataba, kwa mfano, milioni, itasaidia kuokoa $ 100,000. Ikiwa wakati huu kiwango kinaanguka hadi 1, 1, kiasi sawa kitakuwa hasara kwa kampuni, na haiwezekani tena kughairi shughuli hiyo, kwa kuwa mkataba wa mbele ni wajibu.

Aidha, kuna matukio machache zaidi yasiyopendeza:

• kwa kuwa makubaliano kama haya hayalindwi na nyumba ya uondoaji wa mabadilishano, mmoja wa wahusika anaweza kukataa kuyatekeleza ikiwa hali isiyofaa kwake itatokea;
• mkataba kama huu unatokana na kuaminiana, jambo ambalo hupunguza kwa kiasi kikubwa mduara wa wabia watarajiwa;
• ikiwa mkataba wa mbele utahitimishwa kwa ushiriki wa mpatanishi fulani (muuzaji), basi gharama, malipo ya ziada na kamisheni huongezeka kwa kiasi kikubwa.

Future

Mkataba kama huu unamaanisha kuwa mwekezaji atachukua hatuawajibu wa kununua (kuuza) kiasi fulani cha bidhaa au mali ya kifedha - hisa, dhamana nyingine - kwa bei ya msingi iliyowekwa baada ya muda fulani. Kwa ufupi, huu ni mkataba wa utoaji wa siku zijazo, lakini siku zijazo ni bidhaa ya kubadilishana, ambayo ina maana kwamba vigezo vyake ni sanifu.

Hedging with futures contracts husimamisha bei ya utoaji wa mali (bidhaa) siku zijazo, ilhali bei ya uhakika (bei ya kuuza bidhaa kwenye soko halisi, kwa pesa halisi na kutegemea kuwasilishwa mara moja) itapungua., basi faida iliyopotea inafidiwa na faida kutokana na mauzo ya mikataba ya siku zijazo. Kwa upande mwingine, hakuna njia ya kutumia ukuaji wa bei za doa, faida ya ziada katika kesi hii itasawazishwa na hasara kutokana na mauzo ya siku zijazo.

Hasara nyingine ya ua wa siku zijazo ni hitaji la kuanzisha ukingo wa mabadiliko, ambao hudumisha nafasi wazi za dharura katika hali ya kufanya kazi, kwa kusema, ni aina fulani ya dhamana. Katika tukio la ongezeko la haraka la bei ya awali, unaweza kuhitaji sindano za ziada za kifedha.

Kwa maana fulani, hedging futures ni sawa na dhana ya kawaida, lakini kuna tofauti, na ya msingi sana.

Hedger, kwa kutumia miamala ya siku zijazo, huwawekea bima shughuli hizo ambazo zinafanywa kwenye soko la bidhaa halisi (halisi). Kwa mdadisi, mkataba wa siku zijazo ni fursa tu ya kupata mapato. Hapa kuna mchezo juu ya tofauti ya bei, na sio kwa ununuzi na uuzaji wa mali, kwa sababu hakuna bidhaa halisi.ipo katika asili. Kwa hivyo, hasara au faida zote za mdadisi katika soko la siku zijazo si chochote ila ni matokeo ya mwisho ya shughuli zake.

Bima ya chaguo

Mojawapo ya zana maarufu zaidi za kuathiri sehemu ya hatari ya mikataba ni ua wa chaguo, hebu tuzungumze kuzihusu kwa undani zaidi:

Chaguo la aina ya kuweka:

• Mmiliki wa chaguo la kuweka la Marekani ana haki kamili (lakini si wajibu) kutekeleza mkataba wa siku zijazo wakati wowote kwa bei maalum ya mgomo;
• kwa kununua chaguo kama hilo, muuzaji wa mali ya bidhaa hurekebisha bei ya chini ya kuuza, huku akibakiza haki ya kufaidika na mabadiliko ya bei yanayofaa;
• bei ya siku zijazo inaposhuka chini ya bei ya mgomo ya chaguo, mmiliki huiuza (hutekeleza), hivyo kufidia hasara katika soko halisi;
• bei inapoongezeka, anaweza kukataa kutumia chaguo hilo na kuuza bidhaa kwa bei nzuri zaidi.

Tofauti kuu kutoka kwa siku zijazo ni ukweli kwamba wakati wa kununua chaguo, malipo fulani hutolewa, ambayo huisha ikiwa utakataa kufanya mazoezi. Kwa hivyo, chaguo la kuweka linaweza kulinganishwa na bima ya kitamaduni tuliyozoea - ikiwa kuna maendeleo yasiyofaa ya matukio (tukio lisiloweza kulipwa), mwenye chaguo hupokea malipo, na katika hali ya kawaida hupotea.

Chaguo la aina ya simu:

• mwenye chaguo kama hilo ana haki (lakini halazimiki) kununua hatima wakati wowote.mkataba kwa bei isiyobadilika ya mgomo, yaani, ikiwa bei ya siku zijazo ni ya juu kuliko bei iliyowekwa, chaguo linaweza kutumika;
• kwa muuzaji, kinyume chake ni kweli - kwa malipo yaliyopokelewa wakati wa kuuza chaguo, anajitolea kuuza mkataba wa siku zijazo kwa matakwa ya kwanza ya mnunuzi kwa bei ya mgomo.

Wakati huo huo, kuna amana fulani ya usalama, sawa na ile inayotumika katika miamala ya siku zijazo (uuzaji wa siku zijazo). Kipengele cha chaguo la kupiga simu ni kwamba hufidia kupungua kwa thamani ya mali ya bidhaa kwa kiasi kisichozidi malipo yanayopokelewa na muuzaji.

Aina na mikakati ya ua

Tukizungumzia aina hii ya bima ya hatari, inapaswa kueleweka kwamba, kwa kuwa kuna angalau pande mbili za uendeshaji wowote wa biashara, aina za ua zinaweza kugawanywa katika:

• hedge investor (mnunuzi);
• uzaji wa ua (muuzaji).

Ya kwanza ni muhimu ili kupunguza hatari za mwekezaji zinazohusiana na uwezekano wa kuongezeka kwa gharama ya ununuzi unaopendekezwa. Katika kesi hii, chaguo bora zaidi za uzio kwa mabadiliko ya bei zitakuwa:

• kuuza chaguo la kuweka;
• kununua mkataba wa siku zijazo au chaguo la kupiga simu.

Katika hali ya pili, hali ni tofauti kabisa - muuzaji anahitaji kujilinda kutokana na kushuka kwa bei ya soko ya bidhaa. Ipasavyo, njia za ua zitabadilishwa hapa:

• uza siku zijazo;
• kununua chaguo la kuweka;
• kuuza chaguo la kupiga simu.

Mkakati unapaswa kueleweka kama seti fulani ya zana nausahihi wa maombi yao ili kufikia matokeo yaliyohitajika. Kama sheria, mikakati yote ya ua inategemea ukweli kwamba siku zijazo na bei za bidhaa hubadilika karibu sambamba. Hii inafanya uwezekano wa kufidia soko la siku zijazo hasara iliyopatikana kutokana na uuzaji wa bidhaa halisi.

Tofauti kati ya bei iliyobainishwa na mshirika kwa bidhaa halisi na bei ya mkataba wa siku zijazo inachukuliwa kama "msingi". Thamani yake halisi imedhamiriwa na vigezo kama vile tofauti ya ubora wa bidhaa, kiwango halisi cha viwango vya riba, gharama na hali ya uhifadhi wa bidhaa. Ikiwa uhifadhi unahusishwa na gharama za ziada, msingi utakuwa chanya (mafuta, gesi, metali zisizo na feri), na katika hali ambapo milki ya bidhaa kabla ya kuhamishiwa kwa mnunuzi huleta mapato ya ziada (kwa mfano, madini ya thamani). itakuwa hasi. Inapaswa kueleweka kuwa thamani yake haibadiliki na mara nyingi hupungua kadri muda wa mkataba wa siku zijazo unavyokaribia. Hata hivyo, ikiwa mahitaji ya kuongezeka (haraka) yatatokea ghafla kwa bidhaa halisi, soko linaweza kuhamia katika hali ambapo bei halisi zikawa kubwa zaidi kuliko bei za siku zijazo.

Kwa hivyo, katika mazoezi, hata mkakati bora haufanyi kazi kila wakati - kuna hatari za kweli zinazohusiana na mabadiliko ya ghafla katika "msingi", ambayo karibu haiwezekani kusawazisha kwa usaidizi wa ua.