Mali ya uwekezaji: dhana, aina, vipengele vya usimamizi

2024 Mwandishi: Howard Calhoun | [email protected]. Mwisho uliobadilishwa: 2024-01-17 19:09

Tunapozungumza kuhusu uwekezaji kwenye kwingineko, jambo la kwanza linalokuja akilini ni taswira ya Wall Street, soko la hisa, madalali wanaopiga mayowe. Katika mfumo wa makala hii, tutaelewa ni nini dhana hii katika ngazi ya kitaaluma ya meneja na mwekezaji. Kwa hivyo hazina ya uwekezaji ni nini?

dhana

Uwekezaji wa kwingineko unaeleweka kuwa uwekezaji wa rasilimali za fedha na fedha katika ununuzi wa dhamana, unapopangwa kupata faida bila kuibuka kwa haki za kudhibiti shughuli za mtoaji.

Kwa maneno mengine, hazina ya uwekezaji ni muunganisho wa fedha (hisa na bondi) na mali halisi ya mwekezaji (real estate), ambazo ni aina ya uwekezaji.

Kama vipengee vyake mahususi, inaweza kutegemea uchanganuzi wa takwimu wa tathmini ya hatari, mapato yanayotarajiwa, na zaidi.

Uwekezaji wa kwingineko ni shughuli zote zinazohusisha deni au dhamana za hisa ambazo si uwekezaji wa moja kwa moja. Uwekezaji wa kwingineko unajumuisha dhamana za hisa (ikiwa hauhakikishii udhibiti mzuri wa kampuni inayotoa), hisa za mfuko wa uwekezaji. Wao siinajumuisha miamala kama vile kuuza tena (inayoitwa repo) au dhamana za kukopesha.

Kwa urahisi, uwekezaji kwenye kwingineko ni operesheni ya wawekezaji kununua mali ya kifedha ya nchi moja (kimsingi dhamana) katika nchi nyingine. Katika kesi hiyo, wawekezaji hawachukui udhibiti kamili juu ya taasisi zinazotoa dhamana, lakini wanaridhika na utambuzi wa faida. Faida hutokana na tofauti za viwango vya ubadilishaji au kushuka kwa viwango vya riba, kwa hivyo wawekezaji wanaovutiwa na dhamana mara nyingi huweka maamuzi yao kwenye ukadiriaji wa nchi fulani.

Seti ya vifurushi vya dhamana ni pamoja na:

• hisa;
• bili;
• bondi;
• mikopo ya bondi ya serikali na manispaa.

Aina

Kuna aina kadhaa za hazina za uwekezaji. Jedwali linaonyesha zile kuu.

Aina ya kwingineko ya uwekezaji	Tabia
Malipo ya Hisa	Hizi ni hifadhi zenye muundo wa hali ya juu
Nafasi iliyosawazishwa	Hifadhi za ukuaji wa juu, hazina na bondi
Safe Portfolio	Amana za muda wa benki, bondi na bili za hazina
Malipo Inayotumika ya Kuweka	Hizi ni hati za madeni ya hazina, hisakampuni zilizo na hazina iliyopangwa vizuri na haki zinazotokana

Njia za uundaji

Kati ya mbinu nyingi za uundaji wa kwingineko, kuna chaguzi kuu nne, ambazo zimewasilishwa kwenye jedwali hapa chini.

Mbinu ya uundaji	Sifa za mbinu
Mbinu ya busara ya uwekaji	Lengo lake kuu ni kuhakikisha kiwango cha mara kwa mara cha hatari katika jalada la uwekezaji kwa muda mrefu
Mbinu ya kimkakati ya ugawaji	Hutumika kufanya maamuzi ya muda mrefu ya uwekezaji
Njia salama ya usambazaji	Inahusisha kurekebisha muundo wa mtaji ili hatari na mapato yanayotarajiwa ya uwekezaji yabaki bila kubadilika
Mbinu ya usambazaji ya muunganisho	Shukrani kwa mbinu hii, masharti ya jumla ya uwekezaji binafsi na malengo yao yanaweza kutathminiwa

Muundo wa kwingineko

Mali nyingi za uwekezaji zina muundo ufuatao kama inavyoonyeshwa kwenye jedwali hapa chini.

Kipengele	Muundo	Maelezo
1	Bila hatari	Mapato ni ya kudumu na thabiti. Upau wa mavuno ni mdogo
2	Hatari	Kutoa mapato yaliyoongezeka, faida ya juu ya mtaji. Mavuno hupita wastani wa soko

Mizani kati ya sehemu hizi mbili hukuruhusu kufikia vigezo muhimu vya kuchanganya hatari na faida.

Misingi ya uendeshaji wa kwingineko

Lengo kuu la kwingineko ni kufikia uwiano bora kati ya hatari na zawadi. Kwa kufanya hivyo, wawekezaji hutumia arsenal nzima ya zana mbalimbali (mseto, uteuzi sahihi). Jedwali linaonyesha chaguzi za jalada la wawekezaji.

Chaguo	Tabia
Mapato yanapokelewa kama riba	Malipo ya Mapato
Tofauti ya viwango vya ubadilishaji inakua	Growth Portfolio

Sheria ya msingi ya uboreshaji ni hii: ikiwa faida kwenye usalama ni kubwa, basi hatari ni kubwa. Kinyume chake, wakati mapato ni ya chini, hatari pia ni ndogo. Hii huamua tabia ya mwekezaji kwenye soko: kwa uhafidhina au kwa ukali, ambayo ni sehemu ya sera ya uwekezaji.

Utofauti mkali	Chaguo la kihafidhina
Mali ya uwekezaji inajumuisha kampuni changa za ukuaji	Mapato thabiti yenye hatari iliyopunguzwa. Weka dau kwenye dhamana zenye majimaji mengi lakini zenye mapato ya chini zinazotolewa na makampuni yaliyokomaa na yenye nguvu kwenye soko

Kiini cha usimamizi. Misingi

Udhibiti wa kwingineko ya uwekezaji wa kifedha ni mchakato unaoendelea. Inajumuisha hatua ya kupanga, kutekeleza na kuripoti matokeo yaliyopatikana. Mchakato huu unajumuisha kuchanganua hali za kiuchumi, kubainisha vikwazo na malengo ya mteja, na kugawa mali.

Udhibiti wa kwingineko ni sanaa na sayansi ya kufanya maamuzi kuhusu muundo na sera za uwekezaji, kusawazisha mapato na hatari.

Usimamizi wa malighafi unahusu kubainisha uwezo na udhaifu katika uchaguzi kati ya deni na usawa, ndani na kimataifa, ukuaji na usalama, na biashara nyinginezo nyingi zinazoletwa na kujaribu kuongeza faida kwa kiwango fulani cha hatari..

Udhibiti wa kwingineko unaweza kuwa wa vitendo au amilifu, kama inavyoonyeshwa kwenye jedwali hapa chini.

Pasivu	Inatumika
Hufuatilia faharasa ya soko, inayojulikana sana kama faharasa	Mwekezaji anajaribu kuongeza mapato

Vipengele vikuu vya mchakato wa usimamizi

Kipengele kikuu cha usimamizi ni mgawanyo wa mali, ambao unatokana na muundo wao wa muda mrefu. Ugawaji wa mali unatokana na ukweli kwamba aina tofauti za mali hazitembei kwa njia thabiti, na baadhi yao ni tete zaidi kuliko wengine. Mtazamo unaundwa katika kuboresha wasifu wa hatari /mwekezaji anarudi. Hii inafanywa kwa kuwekeza katika mkusanyiko wa mali ambayo ina uwiano mdogo na kila mmoja. Wawekezaji walio na wasifu mkali zaidi wanaweza kupima kwingineko yao ya uwekezaji kuelekea umiliki tete zaidi. Na kwa uhafidhina zaidi, wanaweza kuipima kwa uwekezaji thabiti zaidi.

Mseto ni mbinu inayotumika sana katika usimamizi wa kwingineko. Haiwezekani kutabiri mara kwa mara washindi na walioshindwa. Ni muhimu kuunda kwingineko ya uwekezaji na chanjo pana ya mali. Mseto ni usambazaji wa hatari na zawadi ndani ya darasa la mali. Kwa kuwa ni vigumu kujua ni mali au sekta zipi zinaweza kuwa viongozi, mseto unatafuta kupata mapato ya sekta zote kwa wakati, lakini kwa kuyumbayumba kidogo wakati wowote.

Kusawazisha upya ni mbinu ambayo hutumiwa kurejesha kwingineko kwenye mgao wake wa awali unaolengwa kwa vipindi vya kila mwaka. Mbinu hiyo ni muhimu ili kudumisha muundo wa mali unaoakisi vyema wasifu wa hatari/zawadi ya mwekezaji. Vinginevyo, harakati za soko zinaweza kuweka jalada la uwekezaji wa kifedha kwenye hatari kubwa au fursa zilizopunguzwa za kurudi. Kwa mfano, uwekezaji unaoanza na usawa wa 70% na mgawanyo wa mapato ya kudumu wa 30% unaweza, kutokana na ukuaji wa soko uliopanuliwa, kuhamia mgawanyiko wa 80/20 ambao huweka mwekezaji kwenye hatari zaidi kuliko yeye anaweza kushughulikia. Kusawazisha upya kunahusisha uuzaji wa dhamana nathamani ya chini na ugawaji upya wa mapato kwa dhamana za thamani ya chini.

Aina za usimamizi wa kwingineko. Ni nini?

Udhibiti wa kwingineko ya uwekezaji unahusisha kufanya uamuzi juu ya ulinganisho bora wa uwekezaji na malengo yenye hatari ya kusawazisha.

Hebu tuzingatie aina kuu kwa undani zaidi. Jedwali hapa chini linaonyesha sifa za kila moja yao.

Aina ya usimamizi wa kwingineko	Tabia
Inatumika	Usimamizi ambao wasimamizi wa kwingineko wanashiriki kikamilifu katika biashara ya dhamana ili kuongeza faida kwa mwekezaji
Pasivu	Kwa usimamizi kama huo, wasimamizi wanavutiwa na kwingineko isiyobadilika, ambayo imeundwa kwa mujibu wa mitindo ya sasa ya soko
Udhibiti wa hiari wa kwingineko	Usimamizi wa kwingineko ambapo mwekezaji anaweka mfuko kwa meneja na kumpa mamlaka ya kuwekeza anavyoona inafaa kwa niaba ya mwekezaji. Msimamizi wa kwingineko anasimamia mahitaji yote ya uwekezaji, uhifadhi wa nyaraka na zaidi
Usimamizi wa kwingineko usio wa hiari	Huu ni usimamizi ambao wasimamizi wanatoa ushauri kwa mwekezaji au mteja, ambaye anaweza kuukubali au kuukataa. Matokeo yake, yaani faida iliyopatikana au hasara iliyopatikana, ni ya mwekezaji mwenyewe, huku mtoa huduma akipokea malipo ya kutosha katikaada-kwa-huduma

Kudhibiti mchakato. Vipengele

Mchakato wa usimamizi wa kwingineko ya uwekezaji wenyewe unaweza kuwakilishwa kama mfuatano wa hatua, kama inavyoonyeshwa kwenye jedwali hapa chini.

Jukwaa	Jina	Tabia
hatua 1	Uchambuzi wa Usalama	Hii ni hatua ya kwanza katika mchakato wa ujenzi wa kwingineko, ambayo inahusisha kutathmini hatari na vipengele vya kurejesha dhamana za mtu binafsi, pamoja na mahusiano yao
hatua 2	Uchambuzi wa kwingineko	Baada ya kutambua dhamana za kuwekeza na hatari inayohusishwa, idadi ya portfolios zinaweza kuundwa kutoka kwao, zinazoitwa uwezekano wa portfolios, ambayo ni rahisi sana
hatua 3	Uteuzi wa kwingineko	Mali bora zaidi ya uwekezaji wa kifedha huchaguliwa kutoka zote zinazowezekana. Ni lazima ilingane na fursa za hatari
hatua 4	Mapitio ya kwingineko	Baada ya kuchagua kwingineko bora zaidi ya uwekezaji, meneja huifuatilia kwa karibu ili kuhakikisha inasalia kuwa bora zaidi katika siku zijazo ili kupata faida nzuri
hatua 5	Thamani ya Kwingineko	Katika hatua hii, utendakazi wa kwingineko hutathminiwa kwa muda uliowekwa, kuhusiana nakipimo cha kiasi cha faida na hatari inayohusishwa na kwingineko katika muda wote wa uwekezaji

Huduma za usimamizi wa kwingineko hutolewa na makampuni ya fedha, benki, hedge funds na wasimamizi wa pesa.

Misingi ya uwekezaji wa kwingineko. Tofauti kutoka kwa uwekezaji wa moja kwa moja

Uwekezaji kwenye kwingineko ni tofauti na uwekezaji wa moja kwa moja kutoka nje. Na mwisho, mwekezaji akubali udhibiti hai juu ya makampuni ya biashara katika nchi fulani. Kwa upande wa uwekezaji kwenye kwingineko, inaridhishwa na utimilifu wa faida.

Kila mtu aliye na akiba (mali za kifedha) anajaribu kuzitumia vyema katika maeneo mbalimbali ya kifedha: amana za benki, hisa, bondi, sera za bima, mifuko ya pensheni.

Seti ya vyombo vya kifedha inaitwa kwingineko, kwa hivyo uamuzi wa kugawa mali unaitwa uwekezaji kwenye kwingineko.

Mwekezaji pia anaweza kuamua kuwekeza sehemu ya akiba yake nje ya nchi. Muamala wa kawaida zaidi wa aina hii ni ununuzi wa dhamana za hazina ya nchi nyingine.

Ukubwa wa uwekezaji wa kwingineko hubadilika-badilika, haswa wakati unadhibitiwa na mtaji wa kubahatisha. Wanalenga kupata faida haraka na wako tayari kujiondoa wakati wowote. Mabadiliko haya, kwa upande mwingine, yanaweza kuyumbisha kiwango cha ubadilishaji, kwa hivyo kufadhili nakisi ya sasa ya akaunti kwa mtaji wa kubahatisha kunaweza kuwa hatari. Migogoro ya sarafu, ambayo kuna kudhoofika kwa kasi kwa pesa za ndani, inahusishwa na utokaji wamtaji wa kwingineko.

Uwekezaji wa kwingineko ni nyeti hasa kwa mabadiliko ya viwango vya riba, matarajio yao na utabiri wa viwango vya ubadilishaji fedha, pamoja na mabadiliko katika hali ya uchumi mkuu - hatari ya kuyumba na misukosuko ya kisiasa. Kulingana na tathmini ya hatari, wawekezaji hudai malipo kwa njia ya viwango vya juu vya riba, vinginevyo hawako tayari kununua mali za ndani.

Hesabu ya mavuno

Mfumo wa kimsingi wa kukokotoa mapato kwenye jalada la uwekezaji ni kama ifuatavyo:

Faida/ Uwekezaji100%.

Faida iko wapi tofauti kati ya kiasi kilichouzwa na kiasi kilichonunuliwa kwenye hisa.

Hata hivyo, kwa kweli, fomula hii haitoshi. Inahitaji kufafanuliwa:

Faida=Faida na Hasara kwa kila biashara + Gawio - Tume.

Inafaa zaidi kutumia majedwali ya kukokotoa ya Excell. Mfano wa jedwali kama hilo umeonyeshwa hapa chini.

Harakati za pesa	Tarehe	Maelezo
t.100 kusugua.	01.01.2019	Akaunti imewekwa kwa kiasi cha rubles elfu 100.
50 t. kusugua.	01.03.2019	Mwanzoni mwa Machi, rubles nyingine elfu 50 zilidaiwa.
- t. 20 kusugua.	14.06.2019	Mnamo Aprili, kiasi cha rubles elfu 20 kilitolewa.
-150 t. kusugua.	18.09.2019	Njia zotekwenye akaunti ya siku Х

Ifuatayo, katika kisanduku ambapo tunataka kukokotoa faida, tunahitaji kuingiza usemi: NETVNDOH(B2:B5; C2:C5)100.

Ambapo B2:B5 ni safu ya visanduku vya "Mtiririko wa Pesa", C2:C5 ni safu ya visanduku vya "Tarehe".

Programu itahesabu mapato kiotomatiki.

Thamani itakuwa 22.08%.

Tathmini ya kwingineko. Kanuni ya hesabu

Mazao lazima yahesabiwe kama asilimia wakati wa kutathmini jalada la uwekezaji, kwa kuwa ni katika kesi hii tu kiasi ambacho mwekezaji anapokea kitakuwa wazi. Inaweza kulinganishwa na mavuno kutoka kwa zana zingine.

Ili kufanya hili, tumia fomula ya kutathmini jalada la uwekezaji wa kifedha:

Faida kwa asilimiaIdadi ya siku katika mwaka / idadi ya siku za uwekezaji. Mfano, hapo juu tulipata mavuno ya 22.08%. Lakini hizi zilikuwa uwekezaji wa miezi sita pekee, na mapato ya kila mwaka yatakuwa:

22.08%365 / 180=44.8%.

Hatari Kuu

Malengo ya kifedha yanazingatiwa kuhusiana na hatari ya kwingineko ya uwekezaji na vigezo vya faida. Inahitajika kupata majibu ya maswali haya ili kuweza kuamua hatari ambayo biashara hubeba. Vivutio vinavyohitaji ruhusa:

1. Je, mteja ana malengo gani ya muda mfupi na mrefu na mahitaji ya kifedha?
2. Ni nini matokeo ikiwa malengo hayatafikiwa?

Hatari kuu za usimamizi wa kwingineko ya uwekezaji zimeonyeshwa kwenye jedwali lililo hapa chini.

Hatari	Tabia	Njia za kupigana
Hatari ya usalama	Hatari isiyo ya kimfumo. Dhamana chaguomsingi, bei ya hisa hushuka hadi sifuri, kisha zitaondolewa kabisa kwenye mzunguko	1. Inatafuta Mali Bora 2. Mseto
Hatari ya soko	Hatari ya kimfumo	Ni muhimu kujumuisha zile mali ambazo zinastahimili kushuka kwa soko la kimataifa

Masuala makuu

Suala muhimu ni uwezo wa kutofautisha kiwango cha mapato kinachotarajiwa na kinachohitajika. Kiwango kinachotarajiwa cha kurudi kinahusiana na kiwango cha faida kinachohitajika kufadhili malengo. Hata hivyo, kiwango kinachohitajika cha kurejesha kimeunganishwa na mafanikio ya muda mrefu ya malengo ya kifedha.

Mambo yanayoweza kuathiri uchaguzi wa uwekezaji yanaweza kuhusiana na kategoria zifuatazo: masharti ya kisheria (amana na fedha), kodi, muda uliopangwa, hali ya kipekee au ukwasi.

Kodi zinahusiana na usimamizi wa watu matajiri, ikiwa ni pamoja na kodi: ya mapato, ya mali isiyohamishika, kwa uhamisho wa mali au faida kubwa. Hali za kipekee zinahusiana na mapendeleo ya huluki kwa mali. Liquidity inarejelea mahitaji (yanayotarajiwa na yasiyotarajiwa) ya biashara ya pesa taslimu. Upeo wa muda unawasilishwa kama faida ya muda mrefu, muda wa kati, muda mfupi na wa hatua nyingi.

Maelekezo ya kupunguza hatari kupitia mseto

Mseto wa kwingineko nimseto wa muundo wa jalada la uwekezaji. Nini kinapaswa kueleweka kwa hili? Hiyo tu husababisha kupungua kwa hatari maalum (isiyo ya utaratibu) ya kwingineko ya uwekezaji na mali ya mtu binafsi. Kiini cha mseto ni kununua mali mseto kwa matumaini kwamba uwezekano wa kupungua kwa thamani ya baadhi yao kutafidiwa na ongezeko la thamani ya wengine.

Kwa hivyo, ufanisi wa mseto wa kwingineko unategemea kiwango cha muunganisho wa mabadiliko ya bei za mali zinazounda (uwiano wao). Kadiri inavyokuwa ndogo ndivyo matokeo ya mseto yanavyokuwa bora zaidi.

Mseto mkubwa zaidi hupatikana wakati mabadiliko ya bei ya mali yanahusiana vibaya, yaani, wakati bei ya mali moja inapopanda na kushuka kwa bei ya nyingine.

Uamuzi sahihi wa uunganisho wa mabadiliko ya bei ya mali katika siku zijazo ni mgumu, hasa kwa sababu mabadiliko ya kihistoria hayafai kurudiwa katika siku zijazo. Kwa sababu hii, njia rahisi za mseto hutumiwa mara nyingi, zinazojumuisha ununuzi wa mali kutoka kwa sekta mbalimbali za uchumi (kwa mfano, hisa za benki, mawasiliano ya simu, makampuni ya ujenzi), mali kutoka kwa makundi mbalimbali ya soko (kwa mfano, hisa na dhamana)., mali zilizotofautishwa kijiografia (kwa mfano, hisa kutoka nchi mbalimbali) au mali za biashara ndogo na kubwa.

Suala la mseto wa kwingineko ya uwekezaji lilielezewa rasmi katika ile inayoitwa Nadharia ya Kwingineko ya Markowitz. Mapato ya juu kwenye kwingineko ya uwekezaji kwa kawaida huhusishwa na hatari kubwa zaidi. Nadharia ya Markowitz inaonyesha jinsifafanua portfolios bora kulingana na uwiano wa kiwango kinachotarajiwa cha kurudi kwa hatari.

Hitimisho

Kama sehemu ya makala haya, mbinu na mbinu zilizotumika katika mchakato wa kuunda jalada la uwekezaji wa kifedha zilizingatiwa. Pamoja nayo, unaweza kudhibiti hatari na faida za mwekezaji. Masuala ya uboreshaji wa kwingineko ya uwekezaji yanahusiana na mchanganyiko uliosawazishwa wa hatari ndogo huku kupata mapato ya juu iwezekanavyo kutoka kwa muundo wa mali.