Uwiano mkali: ufafanuzi, sheria za hesabu na fomula

2024 Mwandishi: Howard Calhoun | [email protected]. Mwisho uliobadilishwa: 2024-01-02 14:03

Uwiano mkali unaonyesha jinsi urejeshaji wa kwingineko la uwekezaji na hatari unavyohusiana. Uwiano huu ni wa kuvutia kwa wawekezaji wanaolinganisha mikakati ya biashara au zana za kifedha.

Kiini cha kiashirio

Uwiano wa Sharpe unaonyesha ufanisi wa mkakati wa biashara uliotumika au chombo cha kifedha. Kadiri kilivyo juu, ndivyo lengo linavyokuwa na ufanisi zaidi.

Data ya uwiano huu inaonyesha viashiria vyote viwili vya makadirio ya awali ya faida kwa hatari, na kutabiri kiwango cha uthabiti wa faida inayoweza kutokea. Katika suala hili, mara nyingi hutumiwa na wachanganuzi wa kifedha katika jedwali egemeo ambalo hutoa tathmini ya mali.

Hesabu

Hesabu ya mgawo huonyesha mwekezaji ni kiwango gani cha hatari kilicho katika mali fulani. Uwiano wa Sharpe hukokotolewa kwa kutumia fomula iliyobainishwa katika makala.

• Rx - faida ya wastani.
• Rf ndio kiwango bora zaidi cha kurudi bila hatari.
• StdDev - mkengeuko wa kawaida wa faida ya mali.
• X - uwekezaji.

Wakati wa kuhesabuUwiano mkali katika nambari ni matarajio ya hisabati.

Kama mgawo wowote, kiashirio hiki ni kiasi kisicho na kipimo. Mara nyingi, data yake inalinganishwa na kiwango, ambacho ni kiwango cha riba kisicho na hatari cha kurejesha mali.

Kukokotoa faida ya mali isiyo na hatari

Mwekezaji anataka kupata faida kubwa zaidi ikilinganishwa na kile angeweza kupata ikiwa aliwekeza tu katika mali inayotegemewa kabisa. Urejesho huu mkubwa unaitwa kurudi kwa ziada. Mwisho unaangazia ubora wa usimamizi na ufanisi wa maamuzi yanayofanywa na mwekezaji.

Urejeshaji wa mali isiyo na hatari inaweza kupimwa kwa njia kadhaa:

• Rejesha amana za benki za benki kubwa na zinazotegemewa zaidi za ndani, kimsingi Sberbank na VTB24.
• Malipo ya dhamana za serikali ambazo hazina hatari yoyote (dhamana hizi ni pamoja na OFZ na GKO katika Shirikisho la Urusi, bondi za miaka kumi nchini Marekani), ambazo zinategemewa kwa kiwango cha juu kulingana na mashirika ya ukadiriaji ya S&P, Moody's, Fitch.

Makadirio ya uwiano mkali

Ikiwa thamani iliyohesabiwa ni kubwa kuliko 1, hii inaonyesha kwamba kwingineko au mali ina sifa ya faida kubwa, jambo ambalo linaifanya kuvutia uwekezaji.

Thamani iliyokokotwa iko katika masafa kutoka 0 hadi 1, tunaweza kusema kwamba kiwango cha hatari ni kikubwa kuliko kiasi cha marejesho ya ziada. Hapa, pamoja na uwiano wa Sharpe, ni muhimu kutathmini viashiria vinginekuvutia uwekezaji.

Ikiwa thamani iliyokokotolewa ni chini ya 1, hii inaonyesha kuwa mapato ya ziada yatachukua thamani hasi, ni bora kupendelea mali iliyo na kiwango cha chini zaidi cha hatari.

Ikiwa coefficients mbili zinalinganishwa, na moja kuzidi nyingine, basi kwingineko ya kwanza (mali) inasemekana kuwa ya kuvutia zaidi kwa mwekezaji kuliko ya pili.

Mfano wa tathmini

Wakati wa kuunda jalada la uwekezaji, ni muhimu kufanya uchanganuzi linganishi wa portfolios tofauti. Ili kufanya hivyo, unahitaji kujua nukuu za dhamana zote za kwingineko hii. MS Excel inaweza kusaidia katika kuhesabu. Fikiria mfano wa kukokotoa uwiano wa Sharpe kulingana na kampuni pepe.

Chukulia kuwa kwingineko yetu inajumuisha hisa za makampuni matatu: A, B, C. Hisa katika kwingineko ya kampuni A ni 30%, kampuni B - 25% na kampuni C - 40%. Hebu tuchukue mfano wa dondoo za wiki moja, ingawa katika hali halisi ni muhimu kutathmini kwa muda mrefu zaidi (mwezi, robo, mwaka).

Ingiza kwenye data ya lahajedwali kuhusu nukuu za kampuni zote tatu kwa muda uliokadiriwa. Ifuatayo, tunahesabu faida ya dhamana ya kila kampuni iliyolinganishwa, ambayo tunaingiza formula ya kupata logarithm asili ya uwiano wa kila siku inayofuata hadi ya awali kwenye seli, kwa mfano, katika kiini E4 tunaingiza=LN (B4 / B3)100, nyoosha (au nakili fomula na ubandike kwenye seli zinazofuata) chini na kulia.

Inayofuata, tunahesabu mapato ya kwingineko, hatari yake na kutathmini marejesho ya bidhaa isiyo na hatari. Kamathamani ya mwisho tutachukua kiwango cha riba kwa amana (8%). Kurudi kwa kwingineko huhesabiwa kwa kutumia formula=СР. THAMANI(E4:E9)B1+SR. THAMANI(F4:F9)C1+SR. THAMANI (G4:G9)D1 (thamani inayotokana ni moja, hakuna kitu kinachohitaji kunyooshwa au kunakiliwa).

Hatari ya kwingineko huhesabiwa kwa kutumia fomula=STAND. KUPOKEA (E4:E9)B1+STD MCHEPUKO (F4:F9)C1+STD KATAA(G4:G9)D1

Kokotoa uwiano wa Sharpe kama=(H4-J4)/I4.

Kwa hivyo, thamani ya uwiano wa Sharpe ni hasi, ambayo inaonyesha kuwa kwingineko ni hatari na inahitaji kukaguliwa. Marejesho ya mali isiyo na hatari ni ya juu kuliko mapato kwenye kwingineko. Hii inaonyesha kuwa ni faida zaidi kwa mwekezaji kuweka pesa benki kwa 8% kwa mwaka kuliko kuwekeza kwenye jalada hili.

Uwiano uliobadilishwa

Katika toleo hili la hesabu ya uwiano wa Sharpe, badala ya mkengeuko wa kawaida, kipimo cha hatari kilichorekebishwa kinatumika, ambacho huruhusu kutathmini hatari zinazowezekana za mienendo ya usambazaji wa faida ya mali.

Katika hali hii, hesabu hufanywa kulingana na fomula iliyobainishwa katika makala.

• r_{p – wastani wa kwingineko (mali) kurudi;}
• r_{f - marejesho ya wastani ya mali isiyo na hatari yoyote;}
• σ_{p – mkengeuko wa kawaida wa mali (kwingineko) kurejesha;}
• S - usambazaji wa faida kurtosis;
• z_{c – kurtosis ya mali (kwingineko) usambazaji wa faida;}
• K ni kiasi cha usambazaji wakiashirio sawa.

Mtindo huu unajumuisha hesabu ya takwimu pekee, ambayo huongeza utoshelevu wa tathmini ya hatari.

Hasara za uwiano wa Sharpe

Faida kuu ya uwiano huu ni kwamba unapoitumia, unaweza kuona ni chombo gani cha fedha kitakachotoa faida rahisi zaidi, na kipi kitarukaruka.

Lakini mgawo hauna dosari, kuu kati yake ni 3:

1. Hukokotoa wastani wa faida katika asilimia kwa kipindi hicho, jambo ambalo si sahihi katika msururu wa vipindi visivyo na faida.
2. Unapotumia uwiano huu, bembea kali kuelekea upande wowote huwa na maana hasi, kwa kuwa inachukuliwa kuwa hatari.
3. Wakati wa kukokotoa mgawo huu, mfululizo wa miamala iliyopotea na yenye faida haizingatiwi, na hii ni muhimu ili kutathmini ufanisi wa biashara.

Uwiano wa Sortino

Ili kusawazisha ubaya wa pili wa uwiano wa Sharpe, Sortino alipendekeza marekebisho yake. Kiashiria cha Sharp kinazingatia hatari na mabadiliko mazuri na mabaya katika faida. Mgawo wa Sortino unazingatia mwenendo mbaya tu. Inakokotolewa kwa njia sawa na mgawo mkuu unaozingatiwa katika makala haya, lakini inazingatia tete ya faida ya mali au kwingineko chini ya kiwango cha chini kinachokubalika cha faida.

Tunafunga

Kwa hivyo, uwiano wa Sharpe ni kiashirio cha takwimu cha uthabiti wa urejeshaji wa mali.(kwingineko). Ikiwa mwekezaji anataka kuzingatia tu mienendo hasi katika mabadiliko ya mavuno, ni muhimu kutumia mgawo wa Sortino.