GKO: utatuzi wa ufupisho, historia na matumizi ya chombo hiki cha fedha

2024 Mwandishi: Howard Calhoun | [email protected]. Mwisho uliobadilishwa: 2023-12-17 10:41

Kati ya dhamana, sehemu kubwa ya soko ilipokea zana kama vile GKO. Ni nini? Je, kifupi hiki - GKO kinaficha nini? Msimbo wa neno hili unamaanisha "vifungo vya muda mfupi vya serikali." Kwa nini zinahitajika?

Kwa njia, kuna tafsiri nyingine ya ufupisho huu - "GKO USSR", uainishaji ambao hauhusiani na ulimwengu wa fedha na inamaanisha "Kamati ya Ulinzi ya Jimbo la Muungano wa Jamhuri za Kisoshalisti za Soviet." Haitakuwa kuhusu hili, bali kuhusu vifungo.

Toleo la awali

GKO ni nini? Kusimbua neno hili kunamaanisha kuwa karatasi hizi zilikuwa mfano wa bili zilizopo nchini Marekani. Vifungo vya muda mfupi vya serikali vilitolewa kwenye eneo la Shirikisho la Urusi mnamo Mei 1993. Jukumu lao lilikuwa kufidia nakisi ya bajeti ya serikali. Kwa kuwa dhamana hizi zimeainishwa kuwa za muda mfupi katika mfumo wa fedha, ni jambo la busara kwamba haziwezi kutumika kwa uwekezaji wa muda mrefu. Suala la kwanza la vifungo vya muda mfupi vya serikali (GKO) lilikuwa elfu kumirubles, lakini kwa haraka thamani ya uso ilipandishwa hadi rubles milioni moja.

mapato ya bondi

GKOs ni nini na mapato yao ni nini? Mwekezaji anapata faida kwa kuuza hati fungani za serikali za muda mfupi kwenye minada mbalimbali kwa bei ambayo iko chini ya thamani ya kawaida (pamoja na punguzo). Dhamana hizi zinaweza kukombolewa kwa thamani halisi kwa kuhamisha pesa kwa akaunti ya mmiliki katika fomu isiyo ya pesa. Mapato katika kesi hii ni tofauti kati ya bei ya ununuzi wa GKOs na thamani yake ya kawaida katika mnada kwenye soko la pili au mahali zilipouzwa awali.

Nani anaweza kununua bondi za serikali za muda mfupi?

Watu binafsi na mashirika ya kisheria wanaweza kuwa wamiliki wa T-bili. Hata hivyo, ushiriki wa watu binafsi katika soko kwa ajili ya mzunguko wa dhamana hizi unazuiwa na baadhi ya sababu za kiufundi. suala la kwanza ya vifungo serikali ya muda mfupi GKO mamlaka ya kufanya shughuli zote pamoja nao tu kwa njia ya wafanyabiashara, ambayo ni kubwa makampuni ya fedha na benki. Katika hali nyingi, hawana nia ya kushirikiana na mji mkuu wa watu binafsi. Benki nyingi na taasisi za fedha huweka mipaka fulani juu ya kiasi cha fedha ambacho wawekezaji wanahitaji kufanya shughuli za dhamana kupitia muuzaji. Mwanzoni mwa mwaka wa tisini na saba, kiasi hiki kilikuwa kati ya rubles mia tatu hadi milioni mia tano za Kirusi.

Historia ya toleo

Neno T-bili linamaanisha nini? Uainishaji wa jina la chombo hiki cha fedha, kama tulivyokwisha sema, ni "bondi za muda mfupi za serikali". Kwa hiyo, waliachiliwa kwa muda mfupi wa miezi kumi na miwili, sita na mitatu. Mnamo 1997, mtoaji (Wizara ya Fedha ya Shirikisho la Urusi) alibadilisha muundo wa maswala ya chombo kama vifungo vya muda mfupi, na kuacha tu miezi sita na miezi kumi na mbili kutumika. Kwa kuwa GKO, ambazo utatuzi wake unazingatia masharti mafupi ya uhalali, hutolewa kwa mfululizo unaopishana, mtoaji ana fursa ya kukomboa kwa utaratibu mfululizo uliotolewa hapo awali kwa kutoa mpya. Dhamana hizi ni sifuri-kuponi, hivyo mwekezaji anaweza kuzinunua kwa bei iliyo chini ya par. Wakati wa kuweka mfululizo, idadi ya matoleo kwa thamani halisi inapaswa kuwa ya juu zaidi kulingana na punguzo la bei, ambalo liliwekwa wakati wa mauzo ya mnada wa dhamana hizi.

Hatua ya MoF kuhusu bondi za muda mfupi

Wizara ya Fedha ya Shirikisho la Urusi huendesha masuala (masuala) ya mara kwa mara na ya kawaida ya GKOs. Uainishaji wa kifupi hiki ni pamoja na neno "nchi", kwani ni bajeti inayopokea mapato kutoka kwa uuzaji wa mali hizi. Shukrani kwa sera ya utoaji wa mara kwa mara, vifungo vya muda mfupi vinabadilishwa kuwa vifungo vya muda mrefu kwa njia hizo rahisi, kwani serikali daima ina kiasi fulani cha kukopa. Kwa mfano, tayari katika mwaka wa tisini na tano kutoka kwa utekelezaji wa GKOs, mapato halisi kwa bajeti yalifikia karibu rubles trilioni thelathini. Hii ilifanya iwezekane kufunikazaidi ya asilimia hamsini ya nakisi ya bajeti ya serikali ya shirikisho. Mnamo 1996, mapato kutoka kwa mizunguko ya utoaji wa dhamana ya muda mfupi yalifikia zaidi ya rubles trilioni hamsini.

Je, ni washiriki gani katika soko la dhamana za muda mfupi?

GKO kifupi, usimbaji ambao tulijadili hapo juu, una anuwai ya washiriki wa soko. Mada kuu ni:

• Wizara ya Fedha ya Shirikisho la Urusi (Shirikisho la Urusi), ambayo ndiyo mtoaji na huamua bei ya uwekaji wa dhamana za awali kwenye minada, hutengeneza bei ya wastani iliyopimwa, na pia huathiri kiasi cha toleo.
• Benki Kuu ya Shirikisho la Urusi (Shirikisho la Urusi), ambayo ni wakala aliyeidhinishwa wa Wizara ya Fedha kuhusu masuala ya uwekaji GKO. Pia, Benki Kuu ya Shirikisho la Urusi inaendesha na kuandaa minada kwa ajili ya uwekaji wa dhamana za msingi, inashiriki katika minada ya upili, na inafanya kazi kwa dhamana kwenye soko huria.
• Muuzaji, yaani, mshiriki wa biashara kitaaluma ambaye amehitimisha makubaliano na Benki Kuu ya Shirikisho la Urusi na miamala ya huduma na GKOs. Muuzaji anaweza kuingia katika miamala kwa gharama yake mwenyewe au kuwa wakala, akifanya miamala kwa niaba ya wateja wake.
• Mwekezaji, yaani, mtu wa asili na/au wa kisheria ambaye si muuzaji na ananunua bondi za serikali za muda mfupi kwa msingi wa makubaliano yaliyohitimishwa na muuzaji fulani.
• Dhapo. GKO, usimbuaji ambao unamaanisha suala lisilo la pesa, una mfumo wa ngazi mbili, ambao una hazina ndogo (kwa kweli, ni muuzaji)na hifadhi ya kichwa (shirika ambalo limeingia makubaliano na Benki Kuu ya Shirikisho la Urusi kufanya shughuli muhimu za uwekaji uhasibu kwa dhamana za muda mfupi).